英国央行证实启动缩表 11月1日起出售公债
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英国央行证实启动缩表 11月1日起出售公债 (图:AFP)(photo:CnYes)英格兰银行 (央行,BOE) 周二 (18 日) 证实将启动「量化紧缩」(QT),两周后开始出售债券,但考量到新政府迷你预算引发的市场动盪,初期将不会出售长天期公债。
为了压制通膨,BOE 总裁贝利 (Andrew Bailey) 今年来启动多次升息,且债券到期后不再投入本金的措施也已维持一段时间,出售资产代表进入下一个阶段,也能让央行撤除被视为支撑政府的措施,以免影响公信力。
资产出售计画中排除长债可视为考量实际情况后的妥协,这让贝利得以继续推动缩减资产负债表的计画,也不至于危及最近透过紧急购债而稳定下来的长债市场。
新首相特拉斯和当时的财长夸腾 (Kwasi Kwarteng)9 月 23 日宣布减税计画,迫使部分退休金基金遭追缴保证金,并威胁到英国财政体系。此事导致英镑兑美元一度贬到历史新低,英国公债殖利率跳升,上任短短 38 天的夸腾丢官,BOE 也在 9 月 28 日宣布买债救市,并把原定 10 月 3 日启动的缩表延后到 10 月 31 日。
BOE 总裁贝利在 9 月底紧急购债救市。 (图: AFP)(photo:CnYes)接任财相的外长韩特 (Jeremy Hunt) 本周一宣布撤回几乎所有由特拉斯政府提出的迷你预算计画,并确保公共债务中期会降低之后,贝利也透露将启动缩表计画。
Evercore ISI 央行策略主管 Krishna Guha 说:「以当前市况来看,这仍是个强而有力的计画。英国央行继续推动大规模 QT,在英国财政风波不断之际,不失为保持独立性和捍卫公信力的必要举措。」
新的出售时程
BOE 目前持有约 8400 亿英镑的公债,主要透过疫情爆发后、经济困顿期间的刺激措施所累积。根据新规划,BOE 将在 11 月 1 日展开缩表,避免和政府宣布修订版财政计画的日期冲突。
BOE 打算透过主动出售和赎回,一年收回约 800 亿英镑公债,代表每季出售金额约 100 亿英镑。
根据 BOE 周二的公告,本季的公债出售将排除长天期债券,只在短天期和中间天期的债券当中平均分配。
BOE 预估以先前宣布的相似规模和频率销售,先前延误的所有部分将纳入随后的季度。出售的日期和规模,将在 10 月 20 日公布。
英国公债殖利率周二收在 4.31%,已从 BOE 上周干预的巅峰下滑将近 1 个百分点。
在 BOE 公告启动 QT 前的数小时,英国金融时报 (FT) 曾报导该央行已决定延后缩表,但 BOE 很快就宣布该报导有误。
另一方面, BOE 也为市场可能再次波动保留暂停出售的空间,公告中表示「将密切关注市况,会在适当的情况下纳入出售债券操作当中。」