美国11月ISM制造业指数跌破荣枯线创两年半新低

美国11月ISM制造业指数跌破荣枯线创两年半新低(图片：AFP)(photo:CnYes)

美国周四（1 日）公布的 11 月 ISM 制造业指数报 49，跌破 50 荣枯线，低于市场预期的 49.8，也不及 10 月的 50.2，为 2020 年 5 月来首次出现萎缩也写下新低，主因是借贷成本上升打压商品需求，订单指数连续第三个月下滑。不过价格指数降至两年半低点，支撑通膨持续降温观点。

美国 11 月 ISM 制造指数跌破荣枯线至 49。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

11 月美国 ISM 制造业细项指数：

(图：ISM)(photo:CnYes)

观察指数细项，新订单指数从 10 月的 49.2 降至 47.2，为 6 个月来第五次萎缩，生产指数也从 10 月的 52.3 回落至 51.5。此外，未完成订单指数和原物料进口指数均进一步骤降至 40.0 与 46.6，创下两年多来新低，凸显需求疲弱。

11 月新订单指数近一步下滑至 49.2，过去半年内第五次萎缩。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

值得注意的是，随供应链瓶颈的缓解，通膨前景正在改善，价格指数从 10 月的 46.6 降至 43.0 的两年半低点，该数据下降也反映出大宗商品价格放缓，带来通膨已经触顶的希望。

另外，存货指数从 10 月的 52.5 降至 50.9，去库存速度为 2020 年 4 月以来最慢，这也解释为何新订单减少并且加剧市场对一些零售商库存过剩的担忧。

就业市场方面，僱佣指数从 10 月的 50.0 降至 48.4，跌至荣枯线下，表明制造业在同时应对劳动力短缺和需求放缓两大阻力。

美国供应管理协会的制造业调查主管费奥瑞（Timothy Fiore）表示，11 月 ISM 制造业指数下降反映企业在替未来的生产下降做准备，同时多数公司实施冻结招聘、减员，以及裁员等措施，导致僱佣指数下滑。

标普全球同日公布数据显示，美国 11 月制造业採购经理人指数（PMI）终值降至 47.7，创 2020 年 5 月以来新低，市场预期和初值为 47.6。重要细项指数方面，价格指数降至 2020 年 11 月以来新低、供应商交货时间指数终值升至 50.5，创 2013 年 6 月以来新高。

标普全球首席经济学家威廉森（Chris Williamson）表示，生活成本上升、利率上升和对经济衰退的担忧加剧，导致美国国内和海外市场对商品需求的下滑。扣除新冠疫情初期封锁期间，企业以全球金融危机以来最快的速度减产。

然而即便这样减产，低迷的需求仍导致未售出库存出现有调查资料以来的最大增幅之一（资料调查始于 15 年前），这表明企业们将在未来几个月继续减产，令库存降低到更易于管理的水准。

此外，企业正在以全球金融危机以来最大的力度削减投入品和原材料的採购这种需求下滑越来越多地表现为各种商品从卖方市场转向买方市场，供应链的改善就是证明，意味着价格压力正在迅速缓解。

虽然供应链担忧持续存在，但企业的担忧正越来越多地从供应方面转向黯淡的需求前景，意味着商业情绪是过去十年来最悲观的。