经济学家：现在不是做空的时候 股市估值已回到合理水准

[CathyHuang]

经济学家：现在不是做空的时候 股市估值已回到合理水准(图片：AFP)(photo:CnYes)

前 PIMCO 首席经济学家 Paul McCulley 表示，现在并不是放空市场的时候，因为股市已经落至合理估值。此外，他认为，美联准会 (Fed) 有望实现软着陆。

McCulley 週一 (5 日) 接受採访时表示，不应纠结于企业获利的问题，目前股市估值合理。现在不是做空股票的时候，那是一年前的事了。

不过，McCulley 的观点与其他华尔街分析师并不相同，华尔街头行预测，明年股市将下跌 20% 或是更多，因为 Fed 升息拖累企业获利下跌，并且美国经济将陷入衰退。

但 McCulley 认为，有迹象表明，经济正在降温，足以让 Fed 停止激进的升息，并且软着陆是有可能的。

他指出，标准普尔 500 指数自 1 月以来已下跌 15%，特别是科技股和成长股等市场过热的区域，因今年业绩不佳而走低，进一步表明部分市场的估值可能已经回到合理水准。

美国银行 (Bank of America) 则是建议，投资人应等到三项讯号出现之后，再来做多美股。三个讯号分别为，企业盈余从当前水准下降至少 9%、消费者储蓄率下降且失业率上升、股票型 ETF 资金外流。

美银认为，在这三个讯号出现之前，投资者应该为停滞型衰退的情况做好准备，这将会冲击科技股和成长股，并有利于价值股。因此，任何反弹都应该被用作投资者抛售成长股并转向能源等价值股的机会。