明年美股怎么走？连跌两年虽然少见 但与Fed对作风险更高
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明年股市怎么走？连两年下跌虽然少见 但与Fed对作风险更高 (图:AFP)(photo:CnYes)距离 2023 年到来只剩几个交易日，美股看来即将交出逾 10 年来最差表现，展望来年，分析师说虽然连两年收黑的情况很罕见，但在美国联准会 (Fed) 努力打消市场救市预期的情况下，投资人不得不谨慎以对。
标普 500 指数今年迄今下跌 18%，道琼市场数据显示，这是 2008 年以来首次出现的双位数跌幅。标普当年因遭逢金融海啸而重挫 36.6%。
但标普连两年下跌的情况很罕见，从 1928 年到 2021 年之间发生机率不到 10%。DataTrek Research 编纂的数据显示，标普若全年收黑，隔年平均能上涨 12.6%，在 25 个年度中出现过 17 次上涨。
但是标普今年的跌幅达到两位数，每当出现这种情况，隔年就没那么确定会上涨。
DataTrek Research 共同创办人 Jessica Rabe 说，标普年度跌幅小于 10% 的时候，隔年上涨的机率 (79% vs 55%) 和涨幅 (17.5% vs 6.4%) 远胜于该年跌逾 10% 的时候，但 2022 年属于全年跌逾 10% 的情况。
尽管如此，标普连两年下跌很少见，通常是出现重大经济事件 (如 1929 年到 1939 年间的经济大萧条)，或是地缘政治事件 (如第二次世界大战或 1972 年石油危机)。还有一种是经济和地缘政治大事相继发生，例如 2000 年网路泡沫，接着 2001 年发生 911 恐攻。
Rabe 指出，Fed 降息或是联邦政府支出增加，可能是牵动美股明年能否摆脱低气压、展开反弹的主因，2008 年雷曼兄弟破产那一年，标普 500 曾跌逾 36%，但隔年拜 Fed 购债救市之赐，标普大涨 25.9%。
然而华尔街策略师纷纷警告，投资人不该期待明年出现「Fed 卖权」(Fed put，指 Fed 会在股市大跌时出手救市) 的可能性。
Crossmark 全球投资公司首席市场策略师 Victoria Fernandez 表示，Fed 明年将允许经济陷入「浅碟型衰退」，不会一看到经济衰退救跳出来救市。
他说：「(主席) 鲍尔试着让市场明白，Fed 不会这么做。所以现在美股非常震盪，因为没人知道 Fed 何时才会宽松一点。鲍尔全心全意要让通膨回到 2% 目标，而且因为美国劳动力市场仍强，他有这么做的空间。」
Aptus 资本顾问经理人 David Wagner 预测，美股明年的痛苦和波动可能减轻，但不代表会出现正报酬率。
美股周三因美企财报告捷和强劲的消费者信心数据而大涨至少 1.5%，让三大指数今年迄今的跌幅收敛，道琼工业指数今年迄今下跌 8.2%，那斯达克综合指数跌幅达 31.5%。
