全球股市 今年先蹲后跳
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示意图／ingimage(photo:UDN)由于美国联准会（Fed）的升息行动预料将在今年上半年攀峰，全球股市和美股今年表现预料将「先蹲后跳」，上半年债优于股、美元可能续升，下半年股市将逐渐回温，非美国股市因为价位低，反弹空间大，若美元走贬、中国大陆安度新冠疫情风暴，有望弹升。
Fed预料将维持利率于高点一段时间，可能加剧全球经济衰退忧虑，将支撑美元续扬，同时企业获利前景疑虑将导致美股狭幅震盪，但风险偏向下行，摩根大通认为标普500指数可能回测去年低点，巴克莱、纽约梅隆银行及BCA研究公司等机构上半年偏好债券优于股票，贝莱德投资研究所建议可聚焦于可从结构转型受惠的各类股机会，例如医疗保健类股将从人口老化趋势受惠，又有防御操作特性，在景气循环股中，偏好能源甚于金融股。
随着下半年Fed政策立场转鸽、或美国经济展现韧性，将带动美元回贬，有利美股等风险资产挺升。在美国以外的股市，安盛投资管理（AXA）认为欧股在乌克兰战争出现正面发展时可望大涨，亚股也将受惠于中国大陆的解除清零防疫政策，滙丰看好法国股市甚于瑞典股市、义大利股市甚于英国股市。摩根大通则以英国为已开发市场首选。
瑞银认为今年将是「双半记」，上半年市场可能聚焦于利率走高更长一段时间的题材，抑制股市表现，在这种环境下，有稳定获利、低槓桿、更强议价权的类股或地区将表现较佳，在央行政策转向后，资金将转向利率敏感类股，偏好成长股。
近来看空美股的摩根士丹利则维持悲观论调，预估标普500指数年底价位为约3,900点，建议考虑高收益率的领域，例如消费必需品、金融、医疗保健及公用事业等类股。
在汇市，华尔街预期美元在上半年攀峰后将走软，有利非美货币表现，法国兴业银行认为Fed的政策转向将早于欧洲央行（ECB），有利欧元；滙丰看好日圆表现将优于瑞郎、新台币表现将优于韩元。
