黑天鹅基金经理人：市场埋定时炸弹 破坏力堪比大萧条
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对沖基金Universa Investments投资长史匹兹纳格尔（Mark Spitznagel）。彭博资讯(photo:UDN)由《黑天鹅》一书作者泰力布（Nassim Taleb）担任顾问的对沖基金Universa Investments告诉客户，全球经济当中不断膨胀的债务势必将对市场造成严重破坏，影响力堪比大萧条。
彭博资讯报导，该公司投资长史匹兹纳格尔（Mark Spitznagel）本周在致投资人函中写道，「客观上讲，这是金融史上最大火药桶定时炸弹，超过1920年代末期，造成的市场后果可能不逊于当年」。
上周五，美国财政部长叶伦说，她对就业和通膨数据感到满意，但不想淡化衰退风险。虽然彭博经济研究的模型显示今年100%会衰退，但也有人预测，由于通膨降温和强劲的劳动市场，经济仅出现温和低迷期。
Universa是一种所谓的尾部风险基金，旨在最严峻市场环境下保护投资人。由于这些基金在低迷时表现较佳，他们倾向于做出较悲观的经济预测。
史匹兹纳格尔在本周的致投资人函里表达对全球债务水准的忧虑：「本来是自然健康的修正，现在反而变成具传染性的熊熊烈火，能全然摧毁系统。这个世界现今的槓桿率太高，债务结构太大。」
他长期以来一直批评联准会将利率维持在过低水准，去年曾预测，「一旦信贷泡沫破裂，将造成有史以来最灾难性的市场崩塌。」
根据LCH Investment的数据，避险基金经理人去年损失逾2,000亿美元，引发了一场该如何为经济低迷期做准备的辩论。根据史匹兹纳格尔，如果标普500指数一个月内下跌10%，Universa的策略可能获致402%的投入资本平均报酬率。如果指数下跌30%，报酬率可达10,251%。
史匹兹纳格尔和泰力布先前曾对经济发出警告，但不是每个世界末日预言都会应验。2013年10月，史匹兹纳格尔告诉CNBC，市场将发生「大崩盘」，可能大跌40%。但尽管市场波动了一段时间，在2020年3月疫情爆发导致经济停摆和股市下跌之前，标普500指数普遍走高。
