小摩：美股强弹是熊市陷阱 投资者应把握时机降低持股
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小摩：美股强弹是熊市陷阱 投资者应把握时机降低持股(图:AFP)(photo:CnYes)摩根大通策略师 Marko Kolanovic 周一 (6 日) 重申，投资者应该淡化上周联准会引发的股市反弹，认为美国经济的通膨减缓 (disinflation) 过程可能只是「暂时的」。
Kolanovic 在给客户的一份报告中写道，他认为今年前三个月可能标志着「市场的拐点」，第二和第三季可能不妙。他补充说，由于联准会可能会在一段时间内维持高利率，到今年年底，经济基本面将再次恶化。
Kolanovic 预计，联准会将在 3 月和 5 月升息，每次升息 25 个基点，之后将有很长一段时间暂停升息。
Kolanovic 率领的策略师团队建议，投资者应利用市场当前的强劲表现，减少风险部位。
上周五美国公布的非农就业数据超出预期，引发了人们对联准会利率转向时机过早的担忧。Kolanovic 指出，因此，在这种情况下，通货紧缩不是什么值得庆祝的事，因为它使利率处于更加严格的状态，央行将缓慢改变路线，除非风险事件迫使利率重置。
Kolanovic 认为，由于劳动力市场强劲，联准会想在经济持续增长的同时抑制通膨，达到「软着陆」的目标，变得异常困难。他认为，如果未能达到软着陆，股价将向均值回归，先前涨多的股票难逃困境。
此前，Kolanovic 作为华尔街最大的乐观主义者，他去年大部分的预测均未实现。由于今年经济前景疲软，他改变了观点，在 12 月中旬削减了股票配置。 上个月，他表示经济正走向低迷。并且，由于担心经济衰退和央行过度紧缩，这家投行再次减少了建议的股票配置。
然而，Kolanovic 确实敦促投资者在 10 月份的低迷时期逢低买入中国股票，他的唿吁是正确的，因为 MSCI 中国指数自 10 月初以来已上涨超过 26%。
