通膨上升和下降都是「暂时性」？Fed恐自打嘴巴
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通膨上升和下降都是「暂时性」？。（图：AFP）(photo:CnYes)投资界对美国通膨今年将进一步下降的预期，正被另一种可能所取代，也就是物价上涨的任何改善都将是短暂的。
摩根大通和美银证券策略师以及欧洲太平洋资产管理公司首席市场策略师希夫 (Peter Schiff) 等知名分析师，都将近期的通膨下降与「暂时性」一词联系在一起。
讽刺的是：「暂时性」一词是 Fed 官员在 2021 年用来描述通膨的用语，结果证明其判断是错误的。
以柯兰诺维奇 (Marko Kolanovic) 为首的小摩策略师们本周发布题为《暂时性通货收缩？》的研究报告指出，企业面临着裁员或坐视获利率恶化的艰难选择，而目前「正走向获利率恶化的道路，最终将导致裁员」。
策略师们指出，「因此在这种情况下，通膨率下降不是什么值得庆祝的事情，因为它会让利率处于更紧的状态，而各国央行改变政策路线的速度会很慢，除非出现风险事件迫使利率重置。
美商银策略师哈奈特 (Michael Hartnett) 等人则指出，今年上半年的通膨下降「将被证明是『暂时的』，而且美国经济下半年将面临『硬着陆』的风险」，这是一种「熊市风险」。
纽约对沖基金 WinShore Capital Partners 的美国国债通膨保值证券交易员胡刚 (Gang Hu, 音译) 表示，「这是 2023 年唯一的情况：暂时性的通货紧缩下降。劳动市场非常紧张，这使得通货膨胀的局势非常、非常复杂。」
他指出，「短暂意味着通膨下降的时间较短。我们相当肯定这种下降趋势还会持续 5 到 6 个月，但不确定之后会发生什么。」「资金将从场外流入，这是 1 月份看到的，如果市场认为将会有一段合理的长期通膨下降时期，资产就不会抛售。但我认为未来有 70% 可能性出现更多通膨问题，部分原因是欧洲能源成本上升。」
以消费者物价指数 (CPI) 总体年率衡量的通货膨胀率已连续 6 个月稳步下降，从 6 月 9.1% 的峰值降至 12 月的 6.5%。上周五 (3 日) 公布的重磅数据显示，即使 Fed 自去年以来激进地升息，但美国 1 月新增就业岗位 51.7 万个，强于预期，给通膨稳步下降的说法带来意想不到的转折。
过去两天，包括主席鲍尔在内的 3 位 Fed 官员曾表示，Fed 需要进一步升息，而交易员则调整了他们的预期，认为 5 月联邦基金利率上调至 5% 以上的可能性更大。
鲍尔周二 (7 日) 再度发表「鹰派」言论，强调后续将再升息数次，且年内不会降息。他指出，上周 FOMC 会议释放出的讯息是「通膨下降的进程已经开始」，但通膨下降会是一个漫长的旅途，而现在才刚刚开始。
明尼亚波利斯 Fed 行长卡什卡利也指出，1 月强劲的就业数据证明，Fed 在遏制通膨方面还有更多工作要做，需要继续升息。
