美银：唯有美国经济衰退 美股才会出现牛市
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唯有美国经济衰退 美股才会出现牛市。（图：AFP）(photo:CnYes)美国银行认为，在下一次经济衰退时，为保持美元的储备地位和西方金融体系不会崩解，Fed 会效仿日本央行被迫启动殖利率曲线控制 (YCC) 政策。
美银分析师警告，美国财政赤字正在恶化，大衰退在所难免，唯有 Fed 才能拯救美国政府。
美国银行投资长兼华尔街策略师哈奈特 (Michael Hartnett) 在最近的报告中重申了财政赤字的风险，并指出只有 Fed 推出类似日本央行的 YCC 政策，牛市才会到来。
他仍然预计标普 500 指数在今年 3 月 8 日之前将跌至 3800 点，并重申这个预测「主要是由全球金融条件的收紧所推动的」。在 1 月「不着陆」数据发布之后，2 月最新的「不着陆」数据将继续推动债券殖利率上升，从而使标普 500 指数下跌。
哈奈特表示，上半年具韧性的成长将与利率上升相吻合，但下半年的经济的放缓速度将会更急剧。
对于 2020 年初美国政府为了应对新冠病毒疫情所推行的财政纾困措施，他指出，虽然这些举措成功避免了 2020 年的经济衰退，结果是赤字再次上升，导致长期痛苦。
哈奈特指出，「由于财政基础设施支出，美国联邦赤字高达 GDP 的 6.1%；在 2000 年经济扩张的高峰期，美国还保有财政盈余；2007 年扩张的高峰期赤字占 GDP 的 1%，最近一次扩张的高峰期赤字占 GDP 的 2.5%，但最近一次赤字就占 GDP 的 4%。」
美国国会预算办公室 (CBO) 最近的一份债务预测显示，美国公众持有的联邦债务预计将从 2023 年的占 GDP 的 98% 上升到 2033 年的占 118%，平均每年增加 2%。
在此期间，利息成本和强制性支出的成长速度超过收入和经济的成长速度，推高了债务水平。这些因素在 2033 年之后依然存在，使得联邦债务将在 2053 年达到 GDP 的 195%。
哈奈特指出，这代表美国联邦债务正在出现长期恶化。
美国政府目前有 31 兆美元的债务。哈奈特表示，在下次大型经济衰退时，Fed 将会像日本那样，被迫启动 YCC 政策，以维持美元的储备地位和西方金融体系不被分解。
他指出，「美国政府债务在未来 10 年将增加 21 兆美元，这相当于每天 52 亿美元，每小时 2.18 亿美元。2020 年通货膨胀的最大讽刺是在下次经济衰退中，Fed 被迫採用 YCC 来拯救美国政府。」
但在此同时，这也正是下一个风险大牛市的开始。
