「新债王」：美国经济将在几个月内衰退 Fed今年被迫降息

[CathyHuang]

「新债王」：美国经济将在几个月内衰退 Fed今年被迫降息 (图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

被誉为「新债券天王」的双线资本 (DoubleLine Capital) 创办人冈拉克 (Geffrey Gundlach) 预测，美国经济将在几个月内衰退，联准会 (Fed) 将须为此做出「非常剧烈」的回应，今年降息数次。

冈拉克周一 (27 日) 接受 CNBC 访问时说：「经济逆风正在蓄积，我们讨论这件事 (指经济衰退) 已有一段时间，而我认为，衰退将在几个月内到来。我们真正要看到的只是失业率上升。」

他还预测，Fed 今年将须降息「好几次」，整体经济情势「明显疲弱」。

美国硅谷银行 (SVB) 找到买家，将由第一公民银行 (First Citizen) 买下所有存款和贷款业务，此举提振对美国银行体系的信心，美债殖利率跳涨，期货交易员押注 Fed 5 月升息 1 码 (25 个基点) 机率突破 50%。

不过冈拉克认为，在 2 年期公债殖利率「回升」以前，Fed 不会升息，他未说明提高的幅度。

由于投资人信心回温，美股周一上涨，对政策敏感的 2 年期美债殖利率跃升 25 个基点，尽管仍比本月初低了 100 个基点。

冈拉克说，如果 Fed 5 月真的再次升息，投资人可从国库券 (T-bills) 和银行体系赚取的价差将拉大。他警告，这会让银行体系的流动性大幅下滑，甚至出现更多未实现亏损的问题。

硅谷银行、标志银行 (Signature Bank) 银行接连倒下后，客户明显把中小型银行存款转移到大型银行。银行界争抢客户存款已有一段时间，因为在 Fed 升息之后，投资人已把现金转移到收益更高的国库券和货币市场基金 (MMF)。

交换合约押注 5 月升息 1 码机率超过一半

不过最新交换合约定价显示，市场预期联准会 (Fed) 下次 5 月开会时升息 1 码的机率，已回升至 50% 以上。

期货市场押注显示，与 5 月相关的合约利率在周一 (27 日) 上升至约 4.96%，比目前的联邦资金有效利率 (EFFR) 高约 13 个基点。由于 Fed 通常以 25 个基点或其倍数调升利率，代表升息可能性超过 50%。

市场原先曾押注 Fed 今年将多次升息，但在银行业风暴以及 Fed 主席鲍尔上周会议模煳的措辞后，升息预期一度消散。

不过周一传出美国当局考虑为银行业紧急放款机制扩大规模，加上硅谷银行 (SVB) 存款和贷款业务确定找到买家，让银行业前景较为乐观。

较长天期公债殖利率周一也上扬，但涨幅较小，使短长债之间的殖利率曲线趋于平坦，不再像之前殖利率大幅下滑期间那般陡峭。