贝莱德：Fed今年不会降息 除非爆发严重信贷紧缩
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贝莱德：Fed今年不会降息 除非爆发严重信贷紧缩 (图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)在银行业危机干扰市场的背景下，交易员押注联准会 (Fed) 今年不会再升息，甚至有可能降息，贝莱德 (BlackRock) 策略师却持不同观点，他们认为只有在出现严重信贷紧缩时，Fed 才有可能降息。
包含 Wei Li 在内的贝莱德投资研究所 (BlackRock Investment Institute) 策略师认为，在经济步入衰退之际，市场对于 Fed 即将降息的预期是错误的，因为 Fed 和其他央行已明确表示，银行业危机不会阻止他们对抗通膨的决心。
策略师说：「我们预期今年不会降息，这是央行在衰退来袭时仓促拯救经济的一贯做法。我们看到未来的抗通膨之路会进入更新、更细腻的阶段：对抗减少但还是不会降息。」
贝莱德的观点和道明证券 (TD Securities)、双线资本 (DoubleLine Capital) 等同业相左，后两者认为，随着经济衰退风险增加，Fed 认为需要继续升息的看法是错误的。
包含硅谷银行 (SVB) 在内，美国本月有数家银行突然倒闭，瑞士信贷 (Credit Suisse) 也濒临崩溃，这迫使投资人重新评估货币政策前景，导致美债殖利率出现十余年来最大的波动。
随着对银行业危机蔓延的恐慌情绪缓解，美国 2 年期公债殖利率周一 (27 日) 自今年低点跃升。投资人已重新消化 Fed 在 5 月升息 1 码的前景，但也押注市场尚未完全走出困境，并预期年底前有可能降息约 3 码。
事实上，最近的经济数据确实印证了贝莱德的看法，即 Fed 可能低估了劳动力市场吃紧所导致的通膨。美国此前公布 2 月核心消费者物价指数 (CPI) 意外超出预期，纽约联准银行研究也发现，通膨持续时间似乎比原先预期还要更长。
贝莱德策略师认为，只有在出现最严重的信贷紧缩，导致经济出现比预期还要更严重的衰退时，Fed 才有可能降息。
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