桑默斯：Fed升息周期近尾声
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美国前财政部长桑默斯 （美联社）(photo:UDN)美国前财政部长桑默斯（Lawrence Summers）表示，近来一连串指标显示经济疲软，美国经济陷入衰退的可能性与日俱增，他认为联准会（Fed）这波升息周期接近尾声。
哈佛大学教授桑默斯7日接受彭博电视台访问时说：「情势相当明显，当前这波紧缩周期已进入最后阶段。不论下一步有没有必要升息，我认为他们不到最后关头，都不应遽下断语。」他指的是Fed决策官员下次决策会议5月3日登场。
提到美国3月非农就业报告，桑默斯认为重要性不大，因为反映的是第1季初期的经济强势，与经济现况较无关联，原因是上月的银行业动盪已导致信贷收紧。美国3月就业人数持续强劲成长，失业率降到3.5%。
对照下，上周公布的制造业及服务业採购经理人指数都比预期弱，足见景气减缓幅度比预期严重。ISM工厂指数触及2020年春季来最低点。此外，职缺数降低，领失业救济金人数则攀升。
桑默斯说：「我们察觉信贷金额显着收紧。此时发生衰退的或然率走高。我认为，Fed面临非常、非常棘手的决定。」
他指出，目前的上行风险和下行风险都很大，而这「双面风险」反映的是经济过热的诸多后果。他并唿吁Fed全面检讨内部的模型，该模型既未能料见通膨2021年开始扶摇直上，也未对银行体系风险升高示警，直到硅谷银行倒闭才引起关注。
桑默斯认为，Fed应彻底反思存款透过银行放贷的方式。SVB倒闭灾难的一大教训，是这家放款机构的储户基础「黏着度」远不如预期。这起事件也促使更广大的银行储户把存款领出、寻找收益更高的资金停泊处。
他说：「长久来，我们的金融体系建立在众多家庭愿意接受存款利息寥寥无几的基础上，我不确定那种情况能否持续下去。Fed必须彻底思考未来希望见到什么样的金融体系。」
