【一分钟看图论市】为经济衰退做好准备

【一分钟看图论市】为经济衰退做好准备。(图:shutterstock)(photo:CnYes)

3 月 ISM 制造业指数持续下滑至 46.3，历史经验告诉我们，当 ISM 制造业指数低于 45 时，即是经济衰退的开始，企业盈余面临衰退风险，建议投资人布局安全性资产，提前做好准备。

资料来源：BofA Global Investment Strategy；资料日期：2023/04/05。(photo:CnYes)

衰退声响，债市迎春

美国经济陷入技术性衰退，公债殖利率持续下行，债市买气得以延续。根据 EPFR 统计，上週债券型基金累计净流入金额高达 141 亿美元。无独有偶，高端私人银行客户已提前部署。以美银美林为例，其私人银行客户过去 3 季度累积净流入债券型基金规模高达 1300 亿美元。

资料来源：BofA Global Investment Strategy。资料日期：2023/04/05。(photo:CnYes)

【成熟市场】

美国 3 月 ISM 制造业指数连续 5 个月萎缩，低于预期

3 月 ISM 制造业指数下滑至 46.3，低于市场预期的 47.5，创下 2020 年 5 月以来最低，观察指数细项，新订单指数大幅萎缩，从前月的 47.0 下降至 44.3。

美国 3 月 ISM 非制造业指数下滑，低于预期

3 月 ISM 非制造业指数下滑至 51.2，远低市场预期的 54.5。观察指数细项，新订单指数大幅疲软，从前月的 62.6 暴跌至 52.2，数据显示虽仍在扩张区间，但需求大幅放缓。

美国 3 月非农就业人数放缓、失业率下降

3 月非农就业新增人数报 23.6 万人、失业率下降至 3.5%，略优于市场预期；而市场关注的薪资增幅月增 0.3%、年增 4.2%，略低于预期。观察细项，招聘仍集中在休闲和酒店以及医疗保健等少数行业。

升息循环暂停，澳洲央行维持政策利率不变

澳洲准备银行 (RBA) 周二 (4 日) 将现金利率维持在 3.6% 不变，暂停持续几乎一年的紧缩循环，但强调若有必要随时准备恢复升息。

【新兴市场】

OPEC+ 无预警宣布减产

OPEC+ 週日（2 日）意外宣布 5 月起至年底将进一步减产约 116 万桶原油 / 日，根据路透社预估 OPEC+ 的减产总量将达到 366 万桶 / 日，相当于全球需求的 3.7%。

印度央行意外维持政策利率不变

印度央行在连续 6 次升息后，因近期全球银行业动盪，全球经济前景的不确定性增加，故出人意料地维持政策利率不变，央行表示，其政策立场仍侧重于「退出宽松政策」，暗示如有必要，可能考虑进一步升息。

【汇率】

衰退担忧弥漫，美债殖利率大幅走低

10 年期公债殖利率本週下跌 6.87%，来到 3.305%。