美国第一季GDP放缓至1.1%低于预期 PCE物价指数加速上升
-
美国第一季GDP放缓至1.1%低于预期 PCE物价指数加速上升（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美国商务部经济分析局周四（27 日）公布数据显示，美国第一季实质国内生产毛额（GDP）季增年率初值报 1.1%，低于市场预期的 2% 与前值 2.6%，为连续两季经济成长速度放缓。
美国第一季 GDP 成长放缓至 1.1%。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)支撑实质 GDP 成长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，而拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资，其中消费者支出环比增速为 2.5%，较前一季度有所加速。
经济分析局表示，第一季 GDP 增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。
联准会（Fed）偏好的通膨指标──个人消费支出（PCE）物价指数，第一季季增年率初值报 3.7%，低于预期 4.3%，但高于前值 1%。剔除食品和能源的核心 PCE 指数季增 4.9%，高于预期 4.7% 与前值 4.4%。
美国第一季 PCE 季增年率报 4.9%，高于市场预期。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)具体来看，美国经济最大的组成部分——占据 GDP 约 68% 的个人消费支出第一季增速为 3.7%，高于上一季的 1.0%。从贡献上看，个人消费支出使 GDP 成长 2.48%，高于前一季的 0.7%。
固定投资第一季度拖累 GDP 下滑 0.07%，虽较前一季的 0.68% 有所放缓，但为连续第四季拖累 GDP。另外，住宅投资连续第八季拖累 GDP 成长，但程度较小。最大的拖累项目是私人库存的变化，拖累 GDP 下滑 2.26%，且为新冠疫情以来的最大纪录。
经济增速放缓，但通膨上升，对 Fed 来说而言是一个极度尴尬的结果。
专家看法
独立顾问联盟投资长扎卡瑞利（Chris Zaccarell）表示，今天公布两个最糟糕的巨树，增长下降且通膨加速成长。有鑑于核心 PCE 远未接近 Fed 的 2% 目标，比如第一季 PCE 物价指数季增年率从 4.4% 升至 4.9%，Fed 显然需要继续升息（因为通膨），并且是在经济放缓之际升息。因此确实有可能发生停滞性通膨。
美国公平成长华盛顿中心宏观经济政策主管 Michael Madowitz 表示，GDP 数据显示，在特定时期，经济的实时强弱，而不是总体强弱。有鑑于这是初步发布的数据，而且修订幅度往往很大，因此它并不是衡量整体经济成长快慢的最佳指标。相反，就业资料实际上更好地反映了现在的情况，因为其修正幅度更小，且资料公布频率更高。
彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）首席美国利率策略师 Ira Jersey 表示，第一季通膨资料高于预期表明，明天公布的 3 月 PCE 物价指数可能高于今天报告发布前的市场预期。Jersey 认为，如果明天的 PCE 数据高于预期，可能会使 Fed 将在下周的货币政策会议上选择升息 1 码（25 基点），并在 6 月再一次「採取行动」。
