垃圾债之王：同样的错误 银行业几十年来一再重犯
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垃圾债之王：同样的错误 银行业几十年来一再重犯(图:shutterstock)(photo:CnYes)有「垃圾债券之王」称号的传奇投资者 Michael Milken 周二 (2 日) 表示，当前的银行业危机源于典型的资产负债错配，这种错配在历史上屡见不鲜。
Milken 在《CNBC》节目中强调，人们不应该借入短期债，而贷出长期钱，这是金融基本认知，这种教训在 1970、1980 或 1990 年代屡次出现。
他说：「现在又是这样，银行有足够的信贷，他们有足够的股本，他们有足够的能力来吸收即将到来的信贷损失。然而，他们所做的，却是透过以人为的低利率隔夜借款和购买中间证券，将其规模扩大了一倍、两倍、三倍。」
本周早些时候，第一共和银行成为自 3 月以来第三家倒闭的美国银行，也是自 2008 年金融危机以来，最大的银行倒闭事件。在一系列升息之后，银行的长期资产市值下跌，引发了对未实现损失资产的担忧，存款纷纷逃离区域性银行。
这位 Milken Institute 创办人认为，这场危机过后，银行系统所拥有的贷款比例将会下降。
他表示，在危机过后，银行业会更强大。人们非常关注信用风险等，但其中一个巨大的风险是利率风险。
在最近几家银行倒闭之后，投资者惩罚了其他具有类似特征的银行。未投保存款比例最高、资产负债表上可能出现严重债券损失的公司，受到的审查最为严格。
Milken 指出，可以肯定的是，在利率迅速上升的情况下，美国最大的银行实际上表现出保守的风险管理。
Milken 是 1980 年代的垃圾债券之王，也是槓桿收购的先驱。 1990 年，他承认证券欺诈和税收违规，后来在 2020 年被时任美国总统川普赦免。
