美国周三这项数据 可能决定Fed是否按下升息「暂停键」
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美国将在周三公布 4 月消费者物价指数。（图：Shutterstock）(photo:CnYes)本周全球投资人最重视的经济数据，莫过于美国将在周三（10 日）公布的 4 月消费者物价指数（CPI），这项数据将牵动联准会（Fed）是否按下升息「暂停键」，而经济学家预估在需求回升下，4 月 CPI 将维持在 5% 的水准。
上周 Fed 再次升息 25 个基点，最新 CPI 数据可能是一个关键数据，决定央行官员是否会按下「暂停键」。此前数据显示，3 月 CPI 降至 5%，但核心 CPI 升至 5.6%，为 2021 年 1 月以来核心 CPI 首次高于整体通膨率，通膨粘性与就业市场韧性持续成为物价推手。
机构预测，4 月 CPI 将维持在 5%，克利夫兰通膨预测模型则显示物价攀升 5.2%，而核心 CPI 将保持在 5.4% 的水准。
外界和 Fed 在利率路径上意见分歧的主要原因，是两者对美国经济前景的判断。
Fed 主席鲍尔上周在记者会上表示，接下来将根据全部数据及其对经济活动和通膨前景的影响，决定是否进一步採取行动。他重申美国经济有望「软着陆」的看法，并未在降息问题上做出让步。
相较下，投资人似乎更为悲观。联邦资金利率期货显示，目前市场维持 Fed 6 月升息的定价，但市场预估年末利率将较目前回落超过 50 个基点，等于央行官员至少降息两次。
机构普遍认为，本轮激进的货币政策紧缩周期，最终将导致经济陷入衰退，加上最近银行业风暴影响放款，并进一步抑制经济成长，迫使 Fed 在通膨得到控制之前降息。
美银全球 4 月基金经理人调查报告就显示，投资人对信用紧缩的担忧，促使债券配置净增 10%，创下 2009 年 3 月以来最高纪录。63% 受访者认为全球经济前景疲软，悲观程度为去年 12 月以来最甚。
据《第一财经》报导，OANDA 市场分析师 Craig Erlam 表示，他认为 Fed 决定下一步时会考虑以下指标：银行贷款、收入增长、劳动力需求及通膨。「就业市场是维持美国经济的最大支撑，是避免衰退的关键，消费者支出表现出韧性，但近期劳动力需求有些松动的迹象，下半年升息对经济的影响将进一步反映在就业供需关系上。」他说道。
现在贷款发放成为新的不确定性因素。Erlam 说，硅谷银行破产引发的银行业危机还没过去，近来部分银行出售传闻就是证据之一。升息对经济和存款的冲击将持续限制金融机构贷款发放，提高审核要求，最终拖累经济成长，并可能引发严重衰退。
瑞银全球财富管理投资长 Mark Haefele 则希望给降息预期降温，外界可能对宽松政策的前景过于乐观。他在周一表示，劳动力市场数据看起来「太热」，无法证明 Fed 政策进一步转鸽的合理性，且通膨仍然太高。
「整体而言，我们对股票的偏好最低，固定收益的上行空间更大，尤其是高品质政府债券，在经济衰退的情况下，这些债券有收益空间。」Haefele 说。
