债务上限逼近 押注协议必成 美股依旧淡定
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债务上限逼近 押注协议必成 美股依旧淡定。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)6 月 1 日美国债务上限越来越近，可能带给美国经济和金融市场灾难性后果，但美股却依然淡定。
目前，标普 500 指数徘徊在 4200 点附近，为 9 个月来的最高点；而衡量市场恐慌程度的 CBOE 波动率指数 (VIX) 则接近 2021 年底以来的最低水平。
美股之所以淡定，部分原因是大多数人不相信国会愚蠢到让自己违约，最终一定会达成协议。
不过，从历史经验来看，美股崩盘可能在所难免；而且只有美股出现大跌，才能迫使两党达成协议。
目前，投资人普遍认为即使最后期限临近，两党也可能达成协议。美银全球研究部门上周对全球基金经理人的调查显示，71% 的人认为在「X 日」之前会达成提高债务上限协议。
CFRA 首席投资策略师史托佛 (Sam Stovall) 指出：「市场之所以坚挺，是因为大多数华尔街人士不相信国会有那么愚蠢。他们最终会达成协议，这就是市场保持不坠的原因。」「只有最大空头和最愤世嫉俗的人会认为华盛顿的极端分子希望违约。而且在达成协议后，美股必定会反弹。」
最新的债务上限谈判取得一些正面进展。拜登表示，与麦卡钖的会谈富有成果，两人均认为不能出现违约。唯一的解决方案是达成跨党派协议，双方谈判人员将继续进行讨论。
花旗分析师席兹 (Nathan Sheets) 则从博弈论给出解释，投资人在押注两党领袖终将达成协议。投资人现在其实也可以抛售风险资产，迫使谈判代表达成协议，但会立即后悔卖出；但若僵局坚持下去，最终将损害经济和市场。
他说，「投资人不应用这种对赌方式迫使政界人士拿出解决方案，这充其量是个有风险且不确定的提议。相反，无论市场是否立即做出反应，债务上限都会加剧经济和金融的不确定性以及其他压力。投资人最好根据自己的投资视野和风险偏好，对此做出反应。」
美国最终不会违约，并不意味着美股能安然无恙，崩盘可能在所难免。
RBC 资本市场美股策略主管卡瓦西纳 (Lori Calvasina) 表示，自 2011 年以来，通常需要股市出现大幅下跌，才能迫使决策者达成协议。当年，美股回撤幅度在 5-6% 到 10-19% 之间。但对债务上限的担忧让投资人有理由从成长股转向价值股，支撑标普 500 指数。
瑞银全球财富管理公司上周指出，如果美国国会未能在「X 日」之前达成协议，预计标普 500 指数将下跌超过 10%。从历史上看，在「X 日」临近之前，股票波动不会显示出承压迹象。
