【一分钟看图论市】Fed 先停再升?

[CathyHuang]

【一分钟看图论市】Fed 先停再升?(图:shutterstock)(photo:CnYes)

「跳过式」升息，6 月停、7 月升?

上週有投票权的费城联准银行总裁哈克及 Fed 理事杰佛森都支持暂不升息，利率期货市场显示未来的 FOMC 动向出现重大转变，6 月不升息的机率窜升至 77.2%，而 7 月升息 1 码的可能性则跟着提高。预估短期殖利率将持续受货币政策干扰因素而出现波动，可留意债市回档、价值面再次浮现的投资契机。

资料来源：CME Group，2023/06/02。註：蓝色框为利率期货定价之最高机率者(photo:CnYes)

强者恆强，科技股再度成为投资心头好

银行危机后出现「一个时空两样情」，金融股狂泻、科技股反而成为投资人另类的避风港。同时近期横空出世的生成式 AI，更是受到投资人的狂热追捧、资金也持续涌入，上週科技基金单週净流入金额高达 85 亿美元，为纪录以来最大单週资金净流入。

资料来源：BofA Research，2023/05/31。(photo:CnYes)

全球金融市场重点回顾 (05/27~06/02)

【成熟市场】

Fed 褐皮书：经济降温，前景略有恶化

对通膨与就业的各区调查都显示稍稍放缓，而短期商业展望略比之前恶化，报告指出大约一半的地区近几週经济活动没有变化、四个分区出现小幅成长、两个分区呈现小幅至中度下滑，因此上週部分 Fed 官员表态 6 月会议暂停升息可能是合适之举。

美国 5 月 ISM 制造业指数进一步下滑，连续 7 个月萎缩

5 月制造业指数降至 46.9，不及市场预期。观察细项，新订单指数加速萎缩至 42.6；价格指数大幅降至 44.2，创今年内新低，全球需求放缓致使原物料成本压力进一步缓解。

美国 5 月非农就业人数增长远超预期

美国 5 月非农就业人数增加 33.9 万人，显示劳动市场的韧性远超出预期。然而，失业率明显上升至 3.7%，为 2022 年 10 月以来新高；平均每小时薪资年增率微幅放缓至 4.3%。

资料来源：Bloomberg；资料时间：2023/06/02。(photo:CnYes)

【新兴市场】

中国 5 月官方制造业 PMI 进一步下滑，连续 2 个月萎缩

5 月官方中国制造业 PMI 指数降至 48.8，然而主要调查中小型企业的财新 PMI 则上升至 50.9，反应中国制造业表现分歧；官方非制造业 PMI 则是回落至 54.5，受到旅游等内部需求支撑，仍继续持稳在荣枯线之上。

印度第一季 GDP 加速成长，超乎预期

印度第一季 GDP 年增长加速至 6.1%，大幅优于市场预期的 5.0%，观察各项，生产方面首季制造业产出年增率回升至 4.5%，结束连续两季的负成长，印度官方也上修今年全年 GDP 增长率至 7.2%。

资料来源：Bloomberg；资料时间：2023/06/02。(photo:CnYes)

【汇率】

评估联准会 6 月跳过升息，美元周线收低

美元指数周线止步连三红，上周小幅下跌 0.18%。

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