策略师：美国经济即将陷入衰退 但通膨有望放缓为股市带来利多

[CathyHuang]

策略师：美国经济即将陷入衰退 但通膨有望放缓为股市带来利多(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

嘉信理财首席全球投资策略师 Jeffrey Kleintop 表示，美国正处于「纸箱衰退」，可能导致就业市场走弱，并使企业遭遇更大的获利压力。不过，年底前通膨也将大幅放缓。

Kleintop 在一份报告中表示，经济衰退通常会导致所有经济部门都出现萎缩，但是，目前只有制造业和贸易业出现明显的萎缩。

而根据美国纸箱协会 (Fibre Box Association) 的说法，纸箱需求也因此明显下降，这是一个被忽视的衰退指标。先前美国经济落入衰退之前都曾出现这样的情况。

尽管美国官方尚未正式宣布经济陷入衰退，但 Kleintop 表示，经济目前处于「纸箱衰退」状态，可能会导致就业市场走弱，并给企业带来更大的获利压力。投资人还可能看到股市回报低迷，尤其是如果疲软蔓延至其他产业，如服务业。

不过，经济低迷同时也有望抑制通膨，因为美国採购经理人指数 (PMI) 中制造业价格 (包括纸箱价格) 通常会领先美国通膨约 6 个月。

进一步来说，通膨下跌则有望为市场带来提振。企业在过去一年中受到高成本和利率上升的严重，Fed 已将利率上调 500 个基点以抑制通膨，此举也使标准普尔 500 指数在 2022 年下跌了 20%。不过，随着通膨情势的改善，Fed 可能会暂停升息，进而为股市带来利多。