AI狂潮，现在上车还来得及吗？

[CathyHuang]

AI狂潮，现在上车还来得及吗？ (图:Shutterstock)(photo:CnYes)

6 月 FOMC 会议维持利率不变，点阵图预期今年终端利率由 3 月的 5.1% 上升至 5.6%(2 码升息空间)，代表至 2023 年底都不会降息，而实际的升息决策仍会依据就业市场与通膨发展而定，未来观察重点回归至经济数据及企业获利。历史经验显示，十年期公债殖利率在 Fed 升息结束前 1 到 2 个月见顶，故未来殖利率带给股市的压力有机会减轻，目前股市正经历财报空窗期，正有助于资金行情延续。

野村 e 科技基金经理人谢文雄表示，随着 AI 发展，将应用在更广泛的领域，包括物联网（IoT）、工业自动化和智慧家电，都有不同等级的算力要求，最终 AI 可能有助于刺激电子产品和大多数类型半导体的成长，值得注意的是，从 AI、电动车到自驾车，都需要晶片，因此，AI 有望推动半导体相关产业大幅成长。Gartner 预估 AI 半导体成长性优于总体半导体平均，全球 AI 半导体市场 2021~2026 年复合成长率为 + 19.9%，5 年成长 2.5 倍，台湾在 AI 技术供应链中，提供半导体制造及 IC 设计服务，设计服务可降低客户开发 ASIC 的门槛，长期成长性看好 (资料来源：Disclaimer / Annotations，资料日期：2023/5)。人工智慧三大半导体投资领域，包括先进制程晶片制造、记忆体和晶圆生产设备，短期难以察觉，后端设备和封测将在中期获得受益，预计台湾的科技厂可以掌握 AI 商机。

美国新生产力循环开始进入成长期

资料来源：Disclaimer / Annotations ／Bloomberg，资料日期：2023/5。註：左图阴影区域为美国经济衰退期(photo:CnYes)

谢文雄指出，近期全球掀起 AI 热潮，注意力大多集中在聊天机器人 ChatGPT、大型语言模型，因 AI 需要更多的「算力」，对于各产业需求应运而生，比如：AI 相关转型布局被云端业者视为投入资本支出的优先项目，因此建置资料中心的需求提升。此外，AI 的高算力对伺服器的升级需求将产生正面影响，为台湾电源供应，散热及相关零组件与组装厂商等带来新的商业契机，成为新的获利成长因子。以 OpenAI 研发的 ChatGPT 在进行运算时为例，功率会在小于 50 分之 1 秒的瞬间暴冲到 4000-5000W，要求的功率远高于一般伺服器的 2000W，预期新品会再向上提升更高的功率至 8000W。

美国通膨持续回落，经济并未如预期般衰退，升息循环步入尾声，加上资金近期大举返回台股，融资余额也落底反弹，大盘有强力支撑，预计第三季将是库存落底的时间，从下半年展望明年，各产业谷底复甦机会已经出现，最重要的是 AI 长期成长性依然看好，随着伺服器新平台推出及 AI 晶片需求增加，预估企业将重新编列更高的资本支出预算增加 AI 投资，科技股将进入新多头格局。

野村 e 科技基金绩效表现位于同类型基金前二分之一

资料来源：理柏 ，资料日期：2023/5/31 * 同类型系採 SITCA 分类台湾股票之科技股票型(photo:CnYes)

阅读更多精彩文章

野村投信于 1998 年成立，为日商野村资产管理及香港 Allshores 集团等专业投资团队所组成之合资企业。野村投信亦为高盛 (原 NN (L))、晋达、野村基金 (爱尔兰系列)、荷宝以及骏利亨德森等境外基金之总代理。截至 2022 年 12 月底，投信基金、境内全权委託与境外基金总代理在台规模共计新台币 4,577 亿元，居所有台湾资产管理业 (基金) 公司第 6 名。野村投信自 2018 年起连续三年荣获亚洲资产管理杂志台湾区最佳退休基金公司，并已连续七年蝉联最佳投资长 (2017~2023)，以及连续四年获最佳股票经理公司肯定 (2020~2023)；且于 2014、2015、2016 及 2017 连续四年荣获理柏台湾基金奖混合型团体大奖肯定。(资料来源：投信投顾公会 (2022/12)；理柏 (2014~2017)；亚洲资产管理杂志 (2023/01))
本基金经金管会核准或同意生效，惟不表示绝无风险。基金经理公司以往之经理绩效不保证基金之最低投资收益；基金经理公司除尽善良管理人之注意义务外，不负责本基金之盈亏，亦不保证最低之收益，投资人申购前应详阅基金公开说明书。有关基金应负担之费用已揭露于基金公开说明书，本公司及销售机构均备有基金公开说明书，投资人亦可至公开资讯观测站中查询。基金买卖系以投资人自己之判断为之，投资人应了解并承担交易可能产生之损益，且最大可能损失达原始投资金额。基金不受存款保险、保险安定基金或其他相关保障机制之保障。如因基金交易所生纷争， 台端得先向本公司申诉，如不接受前开申诉处理结果或本公司未在三十日内处理时，得在六十日内向金融消费评议中心申请评议。 台端亦得向投信投顾公会申诉、向证券投资人及期货交易人保护中心申请调处或向法院起诉。上述基金可能对不同计价币别进行一定程度之避险，投资人将承担基金投资标的对不同计价币别之汇率波动风险。投资人以其他非本基金计价币别之货币换汇后投资本基金，须自行承担汇率变动之风险。债券投资风险包括债券发行人违约之信用风险、利率变动之风险、流动性风险、外汇管制及汇率变动风险、投资地区政治、社会或经济变动之风险、商品交易对手之信用风险、与其他投资风险等。
上述基金涉及投资新兴市场部份，因其波动性与风险程度可能较高，且其政治与经济情势稳定度可能低于已开发国家，也可能使资产价值受不同程度之影响。依金管会规定，投信基金直接投资大陆地区有价证券仅限挂牌上市有价证券，境外基金投资大陆地区有价证券则不得超过该基金资产净值之 20%，投资人须留意中国市场特定政治、经济与市场等投资风险。
本文提及之经济走势预测不必然代表基金之绩效，基金投资风险请详阅基金公开说明书。定时定额投资人因不同时间进场，将有不同之投资绩效，过去之绩效亦不代表未来绩效之保证。
文中所提个股仅为事件说明，非为个股推荐。投资人申购本基金系持有基金受益凭证，而非本文提及之投资资产或标的。本资料系整理分析各方面资讯之结果，纯属参考性质，本公司不作任何保证或承诺，请勿将本内容视为对个别投资人做基金买卖或其他任何投资之建议或要约。本公司已力求其中资讯之正确与完整，惟不保证本报告绝对正确无误。未经授权不得复制、修改或散发引用。
野村投信为高盛 (原 NN (L)) 、晋达、野村基金 (爱尔兰系列) 及骏利亨德森系列境外基金在台湾之总代理。【野村投信独立经营管理】
野村证券投资信託股份有限公司 ，110615 台北市信义路五段 7 号 30 楼，理财谘询专线 02-8758-1568
本公司提供之新闻稿，均依照投信投顾会员及其销售机构从事广告及营业活动行为规范，若须重制或编制新闻稿，应以公司公开资料为主，不得夸大不实。 AMK01-230600106