高盛策略师估明年美股报酬将保持平稳
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高盛策略师估明年美股报酬将保持平稳（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)彭博周二（27 日）报导，高盛策略师预估，受利率持续走高和估值泡沫的限制，明年股市报酬率将基本保持「丰厚而平稳」。
这家华尔街大行表示，今年股市的涨幅与始于 2022 年底的周期后期「乐观」阶段一致，尽管联准会（Fed）收紧货币政策，但本益比仍在上升，科技股受到人工智慧（AI）题材炒作提振。
以 Peter Oppenheimer 为首的高盛策略师在一份报告中指出，尽管股市有 AI 题材撑腰，但绝对上行空间受到高估值和利率在较长时间保持高水准预期的限制。在当前周其中，成长阶段的特点是在较宽的交易区间内获得相对较低的回报。
标普 500 指数目前比 20 年平均水准高出 20%，估值已经与利率和债券殖利率上升脱钩。根据高盛的说法，这意味着投资人要不是预估 Fed 会迅速降息，就是他们的长期成长预期已经提高，或者两者兼而有之。
高盛策略师们说，在没有经济衰退的情况下，各国央行不会急着降息，预估今年的企业利润几乎没有成长，而 2024 年的增幅仅达到个位数左右。
高盛团队继续偏好槓铃策略（Barbell strategy），将高品质的成长、强劲资产负债表和高利润业务与一些估值风险偏向上行的「深度价值」相结合。
另外策略师表示，从选择权来看，股票的看跌看涨倾向表明，上行仓位现在很拥挤，而下行保护的定价具有吸引力。
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