野村：亚洲央行可能比联准会更早降息
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野村：亚洲央行可能比联准会更早降息(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)野村证券近日预测，有鉴于经济的根本差异，多家亚洲央行可能比联准会更早降息，意味未来亚洲央行的货币政策将和联准会分道扬镳。
Sonal Varma 为首的野村经济学家近日发布研究报告，由于亚洲不同的总体经济状况，多家亚洲央行可能会在联准会之前转向鸽派，或者联准会领导的全球紧缩周期「脱钩。」
野村分析指出：「我们认为亚洲央行将在本轮紧缩周期中将比联准会更早降息，主要是基于亚洲和美国经济的根本差异。」
联准会 6 月会议纪要显示，未来还会有更多升息，尽管速度会放缓。相反，随着中国经济从新冠肺炎疫情封锁中复甦的步伐继续放缓，投资人关注进一步的刺激措施，中国已转向降息。
野村的调查显示，超过 32% 的受访者表示，预计韩国央行将是继中国之后第一个降息的国家，其次是印尼、菲律宾和印度。
野村证券经济学家写道：「继中国之后，韩国、印度甚至印尼都可能先于联准会降息，原因是通膨加速减缓 (disinflation)、需求疲软和实质利率上升。」
他们补充道，与美国不同的是，劳动力市场的紧缩状况对亚洲来说不是问题，但新加坡除外。此外，亚洲的通膨更多地是由供应而非需求驱动的。
中国的生产者物价指数 (PPI) 已经进入通缩区间，而韩国 6 月消费者物价指数 (CPI) 年增率从 5 月的 3.3% 骤降到 2.7%，接近韩国央行的目标。
野村经济学家写道：「该地区的通膨减缓 (disinflation) 进展要快得多，尤其是在亚洲新兴市场，那里的食品和能源在 CPI 中佔有更高的权重，高通膨更多是由供应方面所驱动的。」
野村预计，韩国央行将成为继中国之后首家降息的央行之一。经济学家预计，韩国央行在 10 月份将降息 1 码，并在今年年底前再度下调 1 码。
野村还预计，印度货币政策主要是由当地因素驱动的，如果经济增长和通膨下降使印度央行有理由进入宽松政策，那么印度央行可比联准会更早採取行动。
野村也预计，印度央行将在 10 月份开始降息，年底前累计降息幅度为 3 码。
过去历史显示，印度先前与联准会周期脱钩，印度央行于 2019 年 2 月开始降息，比联准会早了好几个月。
野村经济学家写道：「这与人们普遍持有的观点背道而驰，即出于对外汇的担忧，高收益 / 经常帐赤字国家的货币政策与联准会保持一致。」
