分析师：特斯拉遭过分高估 股价应该只值85美元

[CathyHuang]

分析师：特斯拉遭过分高估 股价应该只值85美元(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

特斯拉 (TSLA-US) 第二季财报喜忧参半，营收、EPS 均优预期，营收再创新高，但整体毛利率和营业利益率持续下滑，显示降价虽有助于刺激买气，也挤压到获利空间。Roth Capital 合伙人、分析师 Craig Irwin 认为，特斯拉如今的估值过高。

Irwin 将特斯拉的目标价定为 85 美元，意味着特斯拉有高达 71% 的下跌空间。他指出，由于特斯拉面临各种利润上的挑战，包含降价、对 AI 软体和电动卡车的投资等，他不排除进一步削减目标价。

自去年年底以来，特斯拉发起一波「价格战」，频繁调整电动车售价，目的是刺激电动车需求，并保持竞争优势。当然，降价策略也确实奏效了，特斯拉第 2 季交车量达到 46.6 万辆，优于华尔街预测，并打破历史纪录。

但是过去几个月的降价策略，使特斯拉的毛利率跌至 4 年来低点，执行长马斯克表示，若利率继续攀升，特斯拉将不得不继续降价。

另外，缺乏新车型也让特斯拉更难在中国与竞争对手抗衡。中国经济复甦不平衡，加上本土企业提供的更新、更炫的产品对需求造成了压力。

股价重摔导致马斯克净资产大减至 2344 亿美元，财富缩水幅度创下彭博亿万富豪指数史上第七大，进而缩小他和 LVMH 集团董事长阿尔诺 (Bernard Arnault) 的财富差距。不过，目前马斯克身家仍比阿尔诺高出约 330 亿美元。