巴菲特指标显示 美股被严重高估
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巴菲特指标显示 美股被严重高估。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美股有个很特别的「巴菲特指标」，目前已达到 170%，而超过 134% 就代表美股被严重高估；市场开始猜测美股可能即将进入修正。
巴菲特 2001 年在《财富》杂志上发表《巴菲特论股市》，在文中表示：「所有公开交易的股票的市值占美国 GNP 的比例，虽然有一定的局限性，但是在任何情况下衡量股市估值水平方面，可能是最佳的单一指标。」
因此这个指标被称为「巴菲特指标」。简单来说，就是美股总市值占美国全国 GDP 的比率。
根据 GuruFocus 的数据，美股总市值在 8 月 8 日为 45 兆美元，较 2022 年 9 月的低点大幅上升 22%。今年以来，标普 500 指数上涨 19%，那斯达克指数飙升 37%。
同时，美国经济分析局预估美国第 2 季 GDP 为 26.84 兆美元。代入后显示「巴菲特指标」达到惊人的 170%。
巴菲特曾指出，巴菲特指标 100% 代表美股估值合理，在 70% 或 80% 的水平适合买入；114% 至 134% 略微高估，超过 134% 即为严重高估；在 200% 左右买进美股等于「玩火自焚」。
去年，这项指标曾被证明。从去年 1 月的 210% 暴跌至 9 月的 150%，同期标普 500 指数下跌近 30%。
今年以来，标普 500 指数在市场乐观情绪中上涨超过 16%，7 月开始的美股财报季也证实了大企业的获利能力，且正在摆脱通膨困扰。分析师纷纷调升获利预期，支撑股价上涨。
同时，AI 风暴席卷，大型科技股大幅反弹，那斯达克今年涨幅达到惊人的 30%。
美股大幅上涨也让「巴菲特指标」重回大众视野，华尔街大型投行都不约而同的发出估值过高的警告，开始给美股带来压力。
摩根大通首席策略师柯兰诺维奇 (Marko Kolanovic) 在最新报告中写道，因欧美央行近期不太可能转向，本益比看来过高。建议投资人减码股票：「美股当前估值显示，投资人预计经济会继续扩张或『不着陆』，同时货币政策会放宽。」「但今年或明年经济衰退的可能性为 65%，软着陆的可能性为 35%，建议低配股票和信用债，超配现金和大宗商品。」
摩根士丹利也发出警告，AI 概念股的泡沫正在接近顶峰。策略师指出，作为风向标的 AI 指标辉达今年初以来累计上涨超过 200%。根据历史纪录预计，这轮股市涨势将走到末期：「过往纪录显示，在高峰到来前 3 年内，美股的泡沫通常有 154% 的中位值涨幅。」
