投资人期待降息 祈愿像是1998年而非2007年
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投资人期待降息 祈愿像是1998年而非2007年。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美股周三 (16 日) 下跌，加剧 8 月跌幅。Fed 最新会议纪录显示，官员们仍认为通膨存在上行风险，暗示可能需要进一步升息。
话虽如此，一项针对管理资产超过 5000 亿美元的专业经理人的调查显示，绝大多数人都对明年的情况做出了不同的定价：降息。
周三公布的最新美国银行全球基金经理人调查显示，上一次投资人确信利率将在未来 12 个月内降息已经是近 15 年前的事了；当时是 2008 年 11 月雷曼兄弟破产后。
在过去 40 年中，Fed 降息但经济没有陷入衰退的情况只有 3 次：2019 年、1998 年和 1995 年。
如天投资人的押注基本上是设定 2024 年将是史上第 4 次。
因为在调查中，有 65% 的受访者预计会出现「软着陆」，也就是通膨放缓但经济避免衰退。
对于 Fed 来说，在无视消费者和企业界的情况下让经济从过热降温是一项艰鉅的任务，但并非没有先例。那些时期也出现降息。
例如，1998 年，Fed 在新兴市场货币危机和长期资本管理公司 (LTCM) 崩溃后降息，理由是「贷款机构的谨慎态度和金融市场不稳定的状况，可能会抑制未来的总需求」。
当时由葛林斯潘领导的 Fed 补充指出：「在此背景下，为了在通膨受控的背景下维持经济成长，有必要进一步放松货币政策立场。」
与此形成对比的是伯南克领导的 Fed 对 2007 年 9 月降息的描述，当时降息了 0.5 个百分点，理由是「信贷条件收紧，有可能加剧房市修正并更全面地抑制经济成长。」并补充表示，这次降息将「防止金融市场混乱可能对整体经济造成的一些不利影响，并随着时间的演进促进温和成长。」
这是 9 年前传达出的严厉讯息。但如今，即使 Fed 在未来一年降息，投资人也预计不会听到这些说法。
如果这种情况发生，美国银行向投资人提出一个建议：关注房地产投资信託基金 (REITs)。
REITs 是经济中最大的恶魔，因对商业房地产高度曝险。美国银行策略师写道：「如果没有经济衰退，就可以尽量做多；但如果 REITs 无法以雷曼兄弟般的定位复甦，那么经济衰退可能就在眼前。」
