大陆经济「硬着陆」如何祸延全球？专家警告：连美国也难豁免
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中国大陆房地产开发商恒大、碧桂园债务危机连环爆，加深投资人对大陆经济前景的疑虑。图／欧新社(photo:UDN)中国大陆是世界第二大经济体，也是全球三分之一经济成长的驱动力，一旦大陆经济情势急转直下，当地消费者和企业信心崩垮、支出和投资缩手，世界各国都会遭殃。
巴隆周刊（Barron's）报导，大陆经济向下沉沦，首当其冲的将是与大陆贸易关系密切的欧洲、亚洲，以及生产大宗商品的新兴市场国家。相形之下，美国经济因为主要靠消费者支出挑大樑，而不是仰赖对中国大陆出口，所以直接冲击相对轻微。然而，若是大陆经济动盪掀起的涟漪效应持续蔓延、扩大，美国和其他国家也难豁免于难，倘若北京决策当局未能尽速採取果断行动稳住经济局势，更会是如此。
大陆经济面临硬着陆
疫后解封的经济复甦力道不如预期，消费者和企业信心委靡不振，6月青年失业率飙上21%，7月经济数据也令人失望连连。房地产开发商恒大、碧桂园债务危机连环爆，正打击大陆影子银行业，中融国际信託传出逾期兑付投资产品的票息与本金。种种经济败象毕露，让全球金融市场近日笼罩一片阴霾。
投资人期盼北京当局会像昔日一般，祭出强力的刺激措施，让经济转危为安。但据巴隆分析，中国大陆国家主席习近平如今聚焦于降低地方政府债务衍生的金融风险，已不愿回头走举债投资基础建设的老路，或採取措施重新吹大房地产泡沫。决策官员也对勐烈降息裹足不前，以免触动人民币对美元失序贬值。
这些考量让北京政策绑手绑脚，许多经济学家因此认为，中国大陆可能正步向某种「硬着陆」，看来今年成长5%的目标难以达成。凯投宏观（Capital Economics）经济学家预估，大陆今年成长率甚至可能跌破3%，就大陆经济而言已称得上是「衰退」了；即使北京加码刺激措施，下半年成长率平均可能只有3%。
全球经济与企业恐遭连累
大陆经济恶化，可能导致国际货币基金（IMF）估计今年全球成长率可达3.5%的预期未能实现，尤其是深深仰赖对大陆出口的欧洲国家，以及生产大宗商品的新兴市场国家，例如巴西和印尼。
美国因为仅8%的出口销往中国大陆，国内消费者支出和服务业景气仍强，也可提供缓冲。但大型跨国企业如卡特彼勒（Caterpillar）和杜邦（DuPont）已警告可能受到影响；如果大陆消费者和企业进一步缩减支出，就连苹果（Apple）和辉达（Nvidia）也将面临压力。
大陆央行过去三个月来已两度降息，可能使人民币承压并提振美元。而美元走强可能伤害美国出口商。
美国经济也难豁免间接冲击
尽管大陆经济转弱本身，不太可能经由传统经济管道让美国偏离「软着陆」轨道；但经济学家警告，美国未必能避免受到影响。这是因为，其他更倚赖中国大陆市场的国家，可能面临订单大减，在自身难保的情况下不得不大砍对美国货的需求，因而间接打击美企。
但投资策略师最担心的是，中国大陆经济若不能尽快恢复稳定，可能导致世界各地投资气氛转向规避风险，掀起一股全球市场卖压。BCA策略师布达言指出，2015年，人民币重贬且大陆房市也出状况时，全球市场随之动盪，导致美股标普500指数大跌20%。所以，即使大陆问题不影响美国「软着陆」，美股在全球市场风声鹤唳之际也难逃池鱼之殃。
万一联准会（Fed）一连串升息抑制经济的效应终于充分展现，大陆需求疲软又在那时给美国制造业挥来一记重击，加上大陆经济问题加剧引爆全球资产市场卖压、吓得消费者缩减支出，那么美国经济前景仍可能风云变色。
