欧元区8月综合PMI初值连3个月萎缩市场押注ECB下月将暂停升息

欧元区8月综合PMI初值连3个月萎缩市场押注ECB下月将暂停升息(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

标普全球（S&P Global）机构周三 (23 日) 公布数据显示，欧元区 8 月商业活动降幅远超预期，导致投资人押注欧洲央行 (ECB) 下个月将暂停升息。欧元区 8 月的服务业不再是亮点，继制造业萎缩后，欧元区两大经济体也陷入低迷，让市场对利率押注发生转变，导致债券殖利率和欧元大跌。

欧元区 8 月 Markit 採购经理人指数 (PMI) 报告：

对 ECB 来说，周三的这份报告将让货币政策问题复杂化。该行希望在不引发经济衰退的情况下替通膨降温，虽然数据透露经济已明显走弱，但通膨仍高烧难退。先前数据显示，欧元区 7 月通膨率为 5.3%，为 ECB2% 目标的一倍，但远低于去年年底的水准。

另一方面，欧洲经济火车头德国 8 月经济状况更糟，服务业 PMI 初值自 8 个月来首见萎缩。雪上加霜的是，通膨再现复甦趋势，由于燃料成本和薪资持续上涨，服务业面临成本加速成长。

德银首席欧洲经济学家 Mark Wall 表示，欧元区 PMI 数据大幅下滑，将考验 ECB 的乐观情绪；预料该行将在 9 月暂停升息，制造业活动情形继续萎缩，尽管一些迹象表明有出现好转迹象。

荷兰国际集团 (ING) 分析师 Bert Colijn 则认为，欧元区 PMI 再次疲软，证实经济低迷且下行风险。然而通膨依然顽强，薪资压力仍让人担忧，其中后者强化对 ECB 升息周期尚未结束的担忧。

欧元

法国 8 月服务业产出下降速度为两年半以来最快，制造业产出则连续第七个月处在萎缩区间，新订单连续第四个月下滑，不过通膨压力有所缓解。

具体来看，法国 8 月制造业 PMI 初值报 46.4，高于市场预期的 45.1，较前值 45 有所回升，但仍处在 50 荣枯线下；服务业 PMI 初值报 46.7，低于前值 47.1 与预期的 47.5，创两年半来新低；综合 PMI 初值报 46.6，与前值持平，但低于预期的 47.1。

经济学家预估，数据显示法国经济陷入困境，第三季可能会步入衰退。

德国 8 月服务业 PMI 初值创 8 个月来首次萎缩，打破该产业能缓解该国工业衰退的希望。更重要的是，物价再度上涨，由于燃料成本和薪资成本持续上涨，其中服务业面临成本加速成长。

具体来看，德国 8 月制造业 PMI 初值报 39.1，较前值 38.8 有所回升，仍处在萎缩区间，高于预期的 38.8；服务业 PMI 初值报 47.3，为 8 个月来首次陷入萎缩，不及前值得 52.3 和预期的 51.5；综合 PMI 报 44.7，低于预期的 48.3 和前值得 8.5。

德国汉堡商业银行首席经济学家 Cyrus de la Rubia 表示，服务业拯救德国经济的希望已经破灭。考虑到最新报告，该行国内生产毛额 (GDP) 预测模型显示，欧元区第三季经济将萎缩近 1%。