Fed主席鲍尔谈话后 美国5年期公债实质殖利率升至2008年以来新高
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Fed主席鲍尔谈话后 美国5年期公债实质殖利率升至2008年以来新高（图:REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美国债市周五 (25 日) 受到新一轮抛售打击，其中 5 年期公债实质殖利率升至 2008 年以来新高，表明投资人预估信贷环境持续紧张。稍早联准会 (Fed) 主席鲍尔在杰克森霍尔 (Jackson Hole) 举行的全球央行年上表示若有必要需进一步升息控制通膨。
虽然鲍尔谈话后公债表现基本持平，但殖利率在谈话结束后劲升，因市场似乎理解鲍尔的鹰派言论。美国 5 年期公债实质殖利率——即计入通膨因素后的利率——飙升至 2.26% 以上，创 2008 年以来新高，表明投资人预估信贷环境持续紧张。
另外，对 Fed 利率政策变化高度敏感的两年期公债殖利率上升 7 个基点至 5.09%，仅略低于 7 月 5.12% 的高峰。
有鑑于最近债券市场的波动，这些举措相对温和。不过越来越多人认为，Fed 可能会保持货币政策紧缩，防止有弹性的经济让通膨复炽。
WisdomTree 固定收益策略主管 Kevin Flanagan 表示，鲍尔谈话中真正引人注目的是提到高于趋势的经济成长和就业市场。如果就业数据持续强劲，再次升息是有可能的。
期货交易商预估，Fed 在 11 月升息 1 码 (25 个基点) 的可能性约为 60% 左右，而 9 月会议可能会暂停升息。
Columbia Threadneedle Investments 的利率策略师 Ed Al-Hussainy 表示，这替短期公债进一步承压奠定基础，近期数据可能会导致决策者在 9 月会议上调高预估。这意味着两年期公债殖利率会更高。
美国 8 月公债名目值利率和精通膨调整后的实质值利率都大幅上升，因为市场已销会长期政策利率将高于 Fed 目前认为对经济成长中性的 2.5% 左右水准。
NatWest Markets 的美国利率策略师 Jan Nevruzi 表示，2% 的通膨目标是坚定的，有紧缩倾向。不过鲍尔的语气暗示 Fed 不一定会在每次的会议上升息，也不代表升息周期已经结束。
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