Fed明年何时降息？华尔街对利率前景作出五项预测

[CathyHuang]

Fed明年何时决定降息？华尔街对利率前景作出五项预测 (图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

华尔街普遍预期，美国联准会 (Fed) 在结束为期两天的会议后，周三 (20 日) 将宣布按兵不动，不过等到年底假期过后，事情可能会更加棘手。

LPL Financial 首席经济学家 Jeffrey Roach 预估今年利率不会改变，且 Fed 可能在 2024 年前几个月展开有关降息的讨论。

Roach 说：「了解年底购物季的情况非常重要。若假期销售状况良好，那么这可能就会是第二季的事情了。」

在利率未变的情况下，Fed 政策利率将继续维持在 22 年高点，在努力让通膨回到 2% 目标的同时，这给央行更多时间观察升息的影响。

以过去经验来看，股市通常会在 Fed 降息后走高，但 2020 年 3 月的情况却不是这样，当时为了应对疫情，Fed 实施了紧急降息。不过，在低利率和数兆美元刺激的帮助下，标普 500 指数在六个月内便回到创纪录的水平。

根据 Fed 6 月发布的点阵图，联邦公开市场委员会 (FOMC) 委员们预期明年将降息 4 次，每次 1 码，使利率目标区间从目前的 5.25%-5.5% 回到接近 3%。

Fed 的利率点阵图一年会更新 4 次，反映的是 FOMC 委员对未来利率走势的预测，最新的点阵图将在周三同步出炉。

自 9 月以来，华尔街对于利率前景的看法都指向类似的模式，但 Fed 的点阵图并非一成不变，Roach 便指出：「从历史经验来看，点阵图对于利率走向的预测效果很差。」

考量到这一点，以下是华尔街针对利率前景作出的其他结论：

富国银行投资研究 (Wells Fargo Investment Institute) 全球固定收益策略主管 Brian Rehling 认为， Fed 今年还会再升息 1 次，利率将比市场目前预期的还要更高，且持续时间更久。一旦经济数据恶化，Fed 就会开始降息，但他认为确切时机很难判定。

Nuveen 投资长 Saira Malike 也说，在任何降息之前，更有可能还会再升息 1 次，因通膨仍远高于 Fed 的目标水平。2024 年的利率将处在高档但保持稳定。

晨星研究服务 (Morningstar Research Services) 美国首席市场策略师 Dave Sekera 则说， Fed 已完成升息，但在明年 6 月以前，市场不会消化 Fed 降息的可能性。该机构预估 Fed 明年将降息 4 到 5 次。

由 Jan Hatzius 领导的高盛 (Goldman Sachs) 经济研究团队表示，第四季的经济成长困境，将说服更多委员会成员放弃今年的最后一次升息。根据高盛预测，2023 年至 2026 年的利率中位数将顺着 5.626%、4.625%、3.375% 和 2.875% 的轨迹发展。