高油价推升通膨 滞胀正在逐步回归
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滞胀正在逐步回归。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)几个月前投资人面对经济活动停滞和通膨上升的可怕前景，似乎还相对乐观。然而，在油价飙升至每桶 100 美元的边缘，以及通膨持续走高的担忧，再次引发对滞胀风险的担忧。
WE Family Offices 执行长拉戈马西诺 (Mel Lagomasino) 表示：「最大的问题是滞胀，我们正陷入这种高通膨且低成长的状态。」
他引用明尼亚波利斯 Fed 行长卡什卡里本周的评论表示，美国利率可能必须「大幅走高」才能降低顽固的黏性通膨。
拉戈马西诺表示：「看来它们可能不仅会在更长时间内保持偏高水平，而且可能会在更长时间内保持在高水平。」她补充说，经济衰退「肯定」即将到来。
滞胀首次被定义是在 1970 年代，当时石油危机导致物价长期上涨，但经济成长急剧下降。
这个现象的特征是成长缓慢、失业率高和通膨飙升。目前只缺少失业率高这个因素，仍处于 3.8% 的相对偏低水平；但有人担心不断增加的裁员可能意味着这种情况可能很快就会改变。
市场参与者担心，油价飙升可能会使通膨持续走高，加剧滞膨风险。
截至 9 月下旬的 3 个月内，布兰特原油期货每桶上涨超过 20 美元，让重返 100 美元成为人们关注的焦点。
在石油输出国家组织 (OPEC) 龙头沙乌地阿拉伯和非 OPEC 重量级产油国俄罗斯减少全球库存、并将自愿石油供应削减延续到年底后，油价上涨，供应紧张的预期日益增强。
Generali Investments 分析师在周四 (28 日) 发布的研究报告中表示，「在初夏时，投资人对全球经济正在摆脱滞胀瘟疫越来越有信心。」「现在他们开始重新考虑，这才是正确的。」
展望第 4 季，Generali Investments 分析师表示，油价飙升「是最不受欢迎的」，因为这可能会导致美国整体通膨走高，并损害经济成长。
他们指出，「物价压力反映出在沙乌地阿拉伯和俄罗斯领导下的 OPEC+ 削减生产目标后供应短缺。这必须在地缘政治环境不断变化的背景下看待，沙乌地阿拉伯最近加入金砖国家集团。」
MBMG Family Office Group 联合创始人兼合伙人甘柏斯 (Paul Gambles) 表示，油价上涨可能会使通膨在更长时间内保持较高水平。他还认为政策制订者似乎决心将滞胀风险重新纳入考虑范围。
他说，「油价仍然是一个真正的变数。我们最终可能会陷入一种情况：石油需求确实疲软，但价格仍可能继续走高，因为实质限制了供应的能力。」
