美债跌幅似脱离基本面 分析师推测「债券卫士」重返市场
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美债跌幅似脱离基本面 分析师推测「债券卫士」重返市场(图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)多家华尔街知名机构表示，考虑到最近的经济数据和联准会政策，美国公债的下滑幅度高于预期，这表明美债的下滑是由对美国赤字膨胀的担忧所推动的。
美国 10 年期公债殖利率周一 (2 日) 飙升至 16 年来新高，延续 5 月开始的上升趋势。摩根大通认为，最新殖利率的攀高，表明美债已脱离其基本面驱动因素。
Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 在周二发布的研究报告中指出，令人担忧的是，不断膨胀的联邦预算赤字将导致债券供应超出需求，因此需要更高的殖利率来维持市场。
他表示，这种担忧一直是「债券卫士 (Bond Vigilantes)」入场的线索。1983 年，Yardeni 自创「债券卫士」一词，来形容那些一心想透过抛售债券推高市场利率，来迫使政府重整财政秩序的投资者。
Yardeni 指出，最新一批经济数据弱于预期，即实际个人消费支出和消费者信心，本应压低国债殖利率。但这类应该有效的债券指标，大多数已经失灵一阵子了。
例如，从 2005 年到 2019 年，债券殖利率与铜金价格比率高度相关，但此后，它们就出现了显着的背离。
摩根大通 Jay Barry 团队认为，周末达成以避免美国政府关门的协议，是当前美债殖利率走高的推动因素，但由此带来的涨幅已过度。
他们在周一给客户的报告中写道：「我们认为，这些因素并不能证明今天的波动幅度是合理的，公债继续偏离其基本面驱动因素。」
贝莱德投资研究所表示，由于担心供应增加，美国公债殖利率将进一步走高。
纽约 Jean Boivin 领导的策略师认为，美国债务水准和大规模发债的担忧，促使投资者要求更高的长期殖利率。「由于这些因素，我们预计期限溢价和长期收益率将进一步上升。」
