美国9月非农就业超预期新增33.6万人 Fed今年可能再次升息

[CathyHuang]

美国9月非农就业超预期新增33.6万人 Fed今年可能再次升息(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

美国劳工部周五（6 日）公布数据显示，9 月非农就业新增人数报 33.6 万，远超市场预期的 17 万人和修正后前值 22.7 万人，创今年年初以来最大增幅，另外当月失业率升至 3.8% 但与前值持平，平均时薪增速则放缓 。9 月非农新增就业人数意外增加，表明劳动力市场仍强劲，可能成为支撑联准会 (Fed) 再次升息的理由。

美国 9 月非农就业新增人数报 33.6 万，远远超乎市场预期。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

值得注意的是，前两个月的非农就业人数都被大幅上修，7 月非农就业人数从 15.7 万上修至 23.6 万，增加 7.9 万人；8 月非农就业从 18.7 万上调至 22.7 万，增加 4 万人。就过这些修正，7 月和 8 月的就业人数加起来比先前公布数字高出 11.9 万人，显见就业市场非常热络。

7、8 两月非农就业人数均被大幅上修。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

非农数据公布后市场反应剧烈，美股主要指数期货纷纷跳水，逆转稍早涨势，同时美债殖利率短线拉升。互换价格显示，市场完全消化的 Fed 降息时间从明年 7 月往后推至 9 月。

9 月非农就业报告：

• 非农新增就业报 33.6 万人，预期 17 万人，修正后前值 22.7 万人

• 失业率报 3.8%，预期 3.7%，前值 3.8%

• 平均每周工时报 34.4 小时，预期 34.3 小时，前值 34.4 小时

• 平均每小时薪资年增率报 4.2%，预期 4.3%，前值 4.3%

• 平均每小时薪资月增率报 0.2%，预期 0.3%，前值 0.2%

• 劳动参与率报 62.8%，预期 62.8%，前值 62.8%

观察报告细项，9 月薪资增幅低于预期，其中年增 4.2%，创 2021 年中期以来最小年度涨幅，低于预期和 8 月前值的 4.3%。

9 月平均新增年 4.2%，低于预期。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

9 月劳动参与率持稳再 62.8%，与预期和 8 月的前值持平。近几个月劳动力供需之间的落差正在慢慢趋向平衡，不过当前水准仍比新冠疫情前低半个百分点。

9 月民间企业就业人数增加 26.3 万，同样远超预期的 16 万，8 月前值为 17.9 万。9 月制造业就业增加 1.7 万，高于预期的 0.5 万，8 月前值为 1.6 万。

9 月失业率升至 3.8%，高于市场预期的 3.7%，但与前值持平。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

观察产业就业状况，许多领域表现相当强劲。休闲和饭店业领涨，就业新增 9.6 万人、政府部门新增 7.3 万人、医疗保健领域新增 4.1 万、专业、科学和技术服务类新增 2.9 万。由于好莱坞陷入劳资僵局，电影和录音工作人数减少 5 千人，自陷入 5 月罢工僵局以来累积渐少 4.5 万就业人数。

有分析指出，从历史上来看，9 月的非农数据通常有些难以预测。主因是劳工统计局需要进行调整应对 9 月的一些因素，其中包括休闲和饭店业在夏季旅游结束的裁员，还有新学期开始的大量招聘，如聘用教师和非正职员工。

另一方面，美国 9 月非农就业新增人数强劲成长，表明在利率上升、大罢工和政府可能关门的几大不力因素影响下，经济状况仍运作良好。美国就业市场令人惊讶的活力表明企业对其销售前景仍充满信心，尽管自去年以来招聘步伐有所放缓，但其韧性仍是家庭支出和整体经济成长的关键支撑。

分析还指出，虽然周五的报告没有受到最近罢工事件激增的明显拖累，但 10 月的就业报告可能就会显现出来。最值得注意的是，美国汽车工人联合会 (UAW) 针对底特律三大车商的前所未有罢工，将对就业人数造成打击。

专家看法

Principal Asset Management 首席全球策略师 Seema Shah 表示：「今天的报告不仅表明经济几乎过热而难以应对，Fed 将需要以更多升息作为回应，数据还强化过去几周一直困扰债市的长期高位说法。市场希望完美着陆，但它们面临的却是一条向上倾斜的道路。」

Sit Investment Associates 资深投组经理 Bryce Doty 表示：「投资人希望就业报告足够疲弱，以阻止 Fed 升息，同时又不至于疲弱到引发对经济硬着陆的担忧。然而这份报告显然会让升息重新回到谈判桌上。」

Inflation Insights LLC 总裁兼创始人 Omair Sharif 认为，9 月非农井喷式的报告让市场押注 Fed 可能会在年底前再次升息。

彭博 3 位经济学家 Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger 认为，对 9 月非农数据意外火热的下意识反应是「Fed 今年可能不得不进一步升息」，不过就细节来看，家庭就业、薪资成长疲软且工作时间持平，就业市场似乎又不是这么乐观。

市场反应

截至美股周五开盘近 1 小时，道琼工业指数跌近 230 点或近 0.7%，暂报 32,883.05 点；那斯达克综合指数跌逾 80 点或近 0.6%，暂报 13,137.13 点；标普 500 指数跌逾 30 点或近 0.8%，暂报 4,226.26 点；费城半导体指数跌逾 20 点或近 0.7%，暂报 3,381.94 点。10 年期美国公债殖利率升至 4.832%，美元指数也升至 106.475。

根据芝商所 FedWatch Tool，利率市场认为 Fed 在 11 月升息 1 码 (25 个基点) 的机率为 30.6%，而 12 月升息 1 码的机率为 38.8%。