Fed萝根：美债殖利率越高 升息必要性越低
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Fed萝根：美债殖利率越高 升息必要性越低(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)达拉斯联准银行总裁萝根 (Lorie Logan) 周一 (9 日) 表示，近期美债殖利率的飙升可能意味着联准会 (Fed) 再次提高基准利率的必要性降低。不过她也提到，现在通膨依然过高、就业市场仍非常强劲，企业产值和消费者支出成长仍优于预期，因此升息仍未结束，一段时间内保持限制性金融条件是必要的。
萝根是今年联邦公开市场委员会 (FOMC) 的投票委员，自她去年担任达拉斯联准银行总裁以来，一直支持升息，并在周一谈话中强调通膨仍是美国经济面临的最重要风险，不能让通膨变得根深蒂固或死灰复燃。
萝根周一在达拉斯举行的美国商业经济协会会议上表示：「在其他条件相同的情况下，较高的期限溢价导致相同的联邦基金利率更高。因此如果期限溢价上升，可以做为一些替经济降温的工作，从而减少进一步收紧货币政策的必要性。」
在债券投资中，期限溢价 (term premiums) 通常定义为投资人在债券存续期内承担利率风险所需的额外补偿。美国 30 年期公债殖利率上周升至 5% 以上，创下 2007 年以来新高。
萝根表示，在近期债券殖利率曲线走势中，期限溢价明显上升，尽管贡献的规模和持续程度受制于不确定性。
另一方面，萝根提到近期美国经济数据表现优于预期，显示经济状况仍有韧性且支撑长期利率上升，因此升息仍未结束，在一段时间内保持限制性金融条件是必要的。
值得注意的是，萝根特别提到上周五的非农就业数据显示就业市场「整体非常强劲」。她在会上最后问答阶段时表示，劳动力市场需要在进行一些平衡。
Fed 负责监管事务的副主席巴尔 (Michael Barr) 同日在美国银行家协会活动上的谈话，淡化了上周五的非农报告结果。巴尔说，就业市场的薪资成长放缓显示，劳动力供给和需求正在往更平衡的方向发展。然而整体 9 月非农就业人数成长远超预期。
根据利率期货交易，投资人目前认为今年在升息几次的机率低于 50%。分析认为，萝根周一的言论与旧金山联准银行总裁戴莉 (Mary Daly) 近期的言论一致，戴莉上周表示若过去 90 天内大幅收紧的金融状况依然吃紧，Fed 採取进一步行动的必要性就会降低。
