〈财报〉特斯拉降价伤毛利率、马斯克对Cybertruck泼冷水 盘后挫逾4%
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〈财报〉特斯拉降价伤毛利率、马斯克对Cybertruck泼冷水 盘后挫逾4% (图:Shutterstock)(photo:CnYes)特斯拉 (TSLA-US) 公布第 3 季财报，营收、获利和毛利率都低于市场预期，加上执行长马斯克在法说会中对预定 11 月底交车的电动皮卡 Cybertruck 泼冷水，表示该款新车在量产 12 至 18 个月后才有机会带来显着的正现金流，并强调特斯拉将继续降价，该股周三 (18 日) 盘后股价剧烈震盪、下挫逾 4%。
Q3 财报关键数据 v.s. FactSet 访调分析师预期
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营收：233.5 亿美元 (年增 9%) v.s. 242 亿美元
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调整后 EPS：66 美分 v.s. 73 美分
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净利：18.5 亿美元 (年减 43.9%)
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毛利率：17.9% (去年同期为 25.1%，第 2 季为 18.2%)
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营益率：7.6%(去年同期为 17.2%)
受大举降价影响，特斯拉第 3 季毛利率从去年同期尚未开始降价的 25.1%，陡降至 17.9%，为超过四年以来的低点，营收则创三年多来最慢增速。这也是自 2019 年 7 月以来，特斯拉的营收和获利首度双双低于市场预期。
特斯拉正试图从 1 月启动的价格战中存活下来，以便在高利率和激烈的竞争中脱颖而出。部分分析师曾预估，特斯拉可能需要进一步降价，才有望实现全年 180 万辆车的量产目标。
尽管财报不如预期，但因投资人对 Cybertruck 今年 11 月终于将交车的乐观心态，特斯拉盘后股价一度上涨逾 2%。不过，随着马斯克试图在法说会中淡化外界的乐观预期，加上财报利空，股价也翻黑下挫。
截稿前，特斯拉盘后股价下跌 4.98%，报每股 230.60 美元。该股周三稍早收盘重挫 4.8%，报每股 242.68 美元。
Cybertruck 预定 11/30 首批交车
特斯拉在 X 平台 (前身为推特) 上宣布，Cybertruck 预定 11 月 30 日在德州超级工厂进行首次交车，此外，X 平台上的 Cybertruck 帐号也发文表示，当天将举行「交车活动」。
股东信则透露，Cybertruck 正在「试产」阶段，德州工厂一年可生产 12.5 万辆。
马斯克在法说会中试图淡化投资人对 Cybertruck 的财务预期，他说：「需要大量努力才能让 Cybertruck 达到量产，并以人们可负担得起的价格对现金流做出贡献。」
马斯克接着说：「我只是想淡化人们对 Cybertruck 的预期。这是款很棒的产品，但从财务面来说，要花上一年到 18 个月，才有可能对现金流做出巨大贡献。」
马斯克说，Cybertruck 至少要 12 到 18 个月才能为现金流有所贡献。(图: REUTERS/TPG)(photo:CnYes)特斯拉并未公布 Cybertruck 的确切规格或定价。这款车早在 2019 年就发表，但在 COVID-19 疫情期间生产屡遭延误，未能实现 2021 年的试产目标。而且自亮相以来，其他汽车制造商也纷纷推出自己的电动皮卡，例如福特 (F-US) 的 F-150 Lightning、Rivian(RIVN-US) 的 R1T 和通用 (GM-US) 的 Chevrolet Silverado。
各项业务表现
各部门表现方面，第 3 季汽车业务营收 196.3 亿美元，能源生产和储存业务营收为 15.6 亿美元。而在汽车业务当中，监管信用 (regulatory credit，即碳权收入) 为 5.54 亿美元，快比第 2 季 2.82 亿美元和去年同期 2.86 亿美元高出一倍。
市场关注的指标——不计监管信用的汽车业务毛利率——为 16.3%，低于彭博访调分析师预估的 17.7%。
特斯拉各项业务每季营收，图表取自 CNBC(photo:CnYes)特斯拉在股东信中说，第 3 季每卖一辆车的产品成本降到约 3.75 万美元，虽然新工厂的生产成本仍高于原有工厂，但从第 3 季起陆续实施必要的升级，以确保单位成本下降。
第 3 季研发费用为 11.6 亿美元，从去年同期的 7.33 亿美元上升。特斯拉表透露，已把人工智慧 (AI) 运算训练的规模扩增一倍以上，以满足不断扩增的资料库和 Optimus 机器人计画的需求。
观察能源事业 (太阳能板和电池销售，以及服务业务)，特斯拉第 3 季共部署 3653 兆瓦时 (MWh)，等于年增 90%，但太阳能板安装年减 48% 至 49MW。
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