小摩：60/40投资策略仍旧有效 未来10年能超越现金和通膨
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小摩：60/40投资策略仍旧有效 未来10年能超越现金和通膨 (图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)据彭博报导，摩根资产管理公司在一份报告中表示，最经典的 60/40 投资组合并没有消亡，事实上，在未来 10 年中，该策略将比现金更有吸引力的投资。
该公司策略师在明年展望报告中指出，这种将 60% 的资产投资于股票，40% 资产投资于美国公债的策略，预计将在未来 10 年内较现金的年化回报高出 4.1 个百分点，并且较通膨高出 4.5 个百分点。
这个经典的投资组合策略去年经历了全球金融危机以来最糟糕表现后，正面临越来越多的质疑。在近期美债动盪情况下，促使美股和债券的同步遭预抛售，投资者争相寻找更安全的资产。彭博一项衡量 60/40 模型的指数自 7 月以来已下跌约 4%。
摩根大通全球财富管理多元资产和投资组合解决方案全球主管 Monica Issar 表示，「我为什么要退出现金」是近期客户最常问的首要问题。但她表示，随着现金利率触顶，预计未来 5 到 10 年将徘徊在 2% 到 2.5% 左右，其他资产将提供更引人注目的回报。
除了看好 60/40 投资组合的长期前景，该行也建议在这个投资组合基础上，再将 25% 的资产分配给另类资产，包括私募股权、房地产和商业抵押贷款，将有助于投资者可以在未来 10 年将年回报率额外提高 0.6%，同时降低风险。
策略师在报告中写道，反对另类投资往往是因其流动性不足，但该行认为，在许多投资组合中，流动性仍然是未充分利用的风险溢价。
根据摩根大通的分析，以美元计算，10 年后 100 美元现金将值 133 美元。 相比之下，在 60/40 模型投资组合中投入相同金额 10 年后将增长到 197 美元。若再加上另类投资，则将增加至 208 美元。
策略师写道：「虽然高现金利率看起来很有吸引力，但投资者应该记住，持有美国国库券可能意味着今天以有限的风险收取 5% 的利息，但从长远来看，它会错过复利回报的机会。」
