法兴：2因素可能比Fed更能影响债市
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法兴：2因素可能比Fed更能影响债市 (图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)法兴银行 (Societe Generale) 表示，尽管联准会 (Fed) 週三会议后美债殖利率暴跌，但联准会对市场的影响可能不如其他因素那么大。
10 年期美债殖利率週五 (3 日) 下跌 16 个基点至 4.51%。2 年期美债殖利率下跌 12 个基点至 4.86%，延续前两日大幅下跌。
但在联准会会议后的报告中，法兴银行策略师 Albert Edwards 指出，越来越多的评论认为，财政部关于发债的公告是影响市场的更大因素。
法兴：联准会对市场的影响可能不如其他因素那么大 (图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)他写道：「政府债券的大量供应，特别是在美国，即使不是通过期限溢价上升来解释殖利率上升的关键原因，也是关键原因。」
联准会此前让投资人相信联准会可能再次升息，导致美债价格大幅下挫。但债券发行的增加目前正在推高殖利率，因为这是在一个尴尬的时刻，即对美债需求很低，因此投资人要求更高的回报。
美国财政部週一公布，预计今年第四季 (10 月到 12 月) 期间，联邦政府借款规模为 7760 亿美元，比 7 月的估计低 760 亿美元。 不过，预计下季借款将升至 8,160 亿美元。
Edwards 表示，推高殖利率的另一个因素是日本央行。本週，日本央行进一步放松了对债券殖利率控制，标志着其所谓的殖利率曲线控制政策再次后退，该政策旨在透过维持低利率来刺激经济。
Edwards 指出，上一次日本央行在 7 月份放松 YCC 上限时，美债陷入了一场尚未结束的混乱，因为它们面临着来自日债殖利率更高的更多竞争。
他补充说：「这种压力恰恰在美国国债发行规模变得如此庞大之际加剧。」「这不仅是一颗让公众难以下嚥的苦果，而且还卡在他们的喉咙里，迫使 10 年期美债殖利率上週突破 5%。」
