美10月通膨超预期降温 消除Fed进一步升息押注
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美10月通膨超预期降温 消除Fed进一步升息押注 (图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)由于能源价格下滑，美国 10 月通膨超预期降温，市场对此欢欣鼓舞，认为这是联准会 (Fed) 结束升息的一个强烈迹象，不过也有分析师示警，认为市场上涨可能会破坏 Fed 放缓经济成长和降低通膨的努力。
美国劳工统计局 (BLS) 周二 (14 日) 公布数据显示， 10 月消费者物价指数 (CPI) 年增 3.2%，低于市场预期的 3.3%，远低于前值的 3.7%；按月来看，10 月 CPI 成长 0%，低于市场预期的 0.1%，远低前值的 0.4%。
美国 10 月 CPI 年增 3.2%，低于预期。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)扣除食品和能源成本的 10 月核心 CPI 年增 4.0%，低于市场预期与前值的 4.1%，为 2021 年 9 月以来新低。；按月来看，10 月核心 CPI 成长 0.2%，低于市场预期与前值的 0.3%。
美 10 月核心 CPI 年增 4%，创 2021 年 9 月以来新低。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)住房价格仍是核心通膨居高不下原因
根据 BLS 公布数据，住房指数在 10 月份继续上升，抵消汽油指数的下降，导致经调整后核心通膨数据降幅缓慢。10 月能源指数下跌 2.5%，因汽油指数 5.0% 的跌幅抵消其他能源项目指数的涨幅。另外 10 月食品指数继 9 月上升 0.2% 后，再成长至 0.3%。当月家庭食品指数上升 0.3%，而外出食品指数上升 0.4%。
如上所述，核心 CPI 指数在 9 月成长 0.3% 后，10 月增速放缓至 0.2%，主要受租金、业主等效租金、车辆保险、医疗、娱乐和个人护理等因素推动。离家住宿、二手汽车和卡车、通讯、机票价格指数在 10 月有所下降。
住房价格仍是核心通膨难降温的主因。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)再看看对 CPI 年增幅的贡献，核心商品通膨几乎消失了 (能源帮助拉低 10 月份的整体 CPI 增速)，连续第五个月下滑，唯一的顽强的通膨深深根植于服务业 (主要是住房)。
(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)另外，扣除通膨因素后，美国工人薪资在 10 月份出现 3 个月来的首次成长，就业市场的走向将是决定美国民众支出能维持多久的关键。支出虽然让通膨居高不下，但也推了整体经济成长。10 月份失业率升至 2022 年初以来的最高水准，而消费者信心指标也在恶化。
Fed 传声筒：下月利率按兵不动 明年 7 月可能结束升息周期
有分析师指出，市场没有料到 CPI 会超预期降温，这对 Fed 来说是个好消息，核心 CPI 降温可能会在一定程度上减轻 Fed 的压力，数据正指向正确的道路，Fed 或许已经完成了升息。不过也有分析师警告，认为市场上涨会破坏 Fed 放缓经济成长和降低通膨的努力。
有「Fed 传声筒」之称的《华尔街日报》(WSJ) 财经记者 Nick Timiraos 撰文表示，这份通膨报告强烈表明，Fed 在 7 月份完成这轮历史性的升息，并可能在 12 月 12 日至 13 日的下次会议上保持利率不变。
美国关门危机再现
另一方面，如果美国国会议员未能在本周末之前避免政府关门，此次公布的通膨报告可能是一段时间内私人经济学家和决策者能看到的最后一份通膨报告。在政府关门的情况下，美国劳工统计局以及经济分析局 (BEA) 和人口普查局 (Census Bureau) 等其他机构将停止公布数据。
在 Fed 官员在评估是否需要进一步升息时格外谨慎之际，政府关门的威胁再次出现，而且正笼罩着美国的经济轨迹。此前不到两个月前，美国躲过了另一次政府关门危机。
专家看法
彭博经济学家 Anna Wong 和 Stuart Paul 认为，10 月份出乎意料的核心 CPI 数据放缓将强化 Fed 的信心，即利率已在足够限制性区间。不过核心 CPI 还需要在未来几个月保持这一趋势，联邦公开市场委员会 (FOMC) 才可能明确宣布升息周期结束。
嘉信理财英国公司分析师 Richard Flynn 认为，CPI 数据使得软着陆的可能性越来越大，Fed 正在缓慢接近 2% 的通膨目标。他指出，通膨率的下降表明，最近的货币政策正在发挥作用。这一好消息加大了央行官员在本轮周期中不会进一步升息的可能性。
Sit Fixed Income Advisors 分析师 Bryce Doty 认为，美债殖利率大幅下降，因为最后一批不相信 Fed 已经结束升息的投资者可能「认输了」。他指出 Fed 的下一步行动更有可能是明年夏季降息，而不是再次升息。
高盛资产管理公司 (Goldman Sachs Asset Management) 分析师 Lindsay Rosner 指出，最新 CPI 报告应该会巩固 Fed 将在 12 月维持利率不变的押注。
