Fed本周会议对利率态度 决定年底前美股走势
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Fed本周会议对利率态度 决定年底前美股走势。（图:REUTERS/TPG）(photo:CnYes)市场普遍预期 Fed 在 2024 年降息，但如果 Fed 在周三 (13 日) 会议中依旧保持「鹰派」立场，投资人对市场预期发生变动，美股可能在年底下跌。
NorthEnd Private Wealth 投资长麦克格拉斯 (Alex McGrath) 认爲，没有任何即将发布的报告会使 Fed 改变其货币政策立场。他表示，对明年降息的预期支撑了近期股市和债市的上涨。
自 2022 年 7 月以来，联邦基金利率一直维持在 5.25% 至 5.5% 的区间，创 22 年来新高。美股在经历了 2022 年的下跌后，在 2023 年实现强劲复甦，特别是在 11 月大幅上扬。
根据道琼市场数据，截至上周五 (8 日)，道琼工业平均指数仅较大约 2 年前的最高收盘价低 1.5%。同时，标普 500 指数达到 2022 年 3 月以来的最高收盘价。那斯达克指数创去年 4 月 4 日以来收盘新高。与此同时，10 年期美债殖 利率从 16 年来的高点 5% 大幅下降，债券价格上涨。
但市场对 Fed 政策走向出现分歧。美国 Axioma 公司应用研究资深主管布朗 (Melissa Brown) 说，对于 Fed 何时开始放松货币政策，官员和投资人还没有完全达成共识。此外，根据联邦基金期货市场的数据，交易员在过去几个月中对降息的预测也一直在变化。
而且，几乎可以肯定的是，Fed 不会在本周的今年最后一次会议降息。CME FedWatch 工具显示，本次会议上有 98.4% 的可能性将利率保持在 5.25%-5.5% 的水平。
Ned Davis Research 首席美国策略师克利索德 (Ed Clissold) 对市场预测明年初降息的可能性表示怀疑。他表示，Fed 从紧缩货币政策转向，需要一个渐进的过程。可能会逐步从强硬的立场转爲中立，然后再考虑降息。
Madison Investments 固定收益部门负责人桑德斯 (Mike Sanders) 同样持谨慎态度。他认为明年 3 月降息的预期过于激进，可能性比较大的是在明年下半年开始降息。考虑到劳动市场的持续强劲，导致服务业通膨较爲顽固。
最近的就业报告显示，11 月新增 19.9 万个工作岗位，超过预期的 19 万个，工资上涨，失业率降至 3.7%，爲 4 个月来的最低点。Sanders 认爲这些数据显示，目前尚未出现美联储需要爲降通胀而採取行动的经济疲软迹象。他 认为 Fed 可能会持续保持鹰派 。这种态度可能在即将发佈的「点阵图」利率预测中体现出来。
此外，Fed 在 9 月虽暂停升息，但承诺「维持长期高利率」。桑德斯还强调，通膨可能会重新加速，让 Fed 更担心，因此不太可能过早放松政策。
即使如此，市场也有股市利多。季节性因素可能会对 12 月股市走势有好的影响。根据历史数据，无论是牛市还是熊市，道琼工业平均指数在 12 月有 70% 的时间都在上涨。
克利索德表示，整体市场前景仍然乐观。如果美国经济能实现「软着陆」，这将有助于当前牛市继续走下去。
