200 亿美元收购胎死腹中！Adobe 因监管压力放弃联姻 Figma
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因为监管的拦路虎，软件巨头 Adobe Inc. 最终决定放弃收购欧洲用户界面（UI）工具独角兽 Figma Inc.
美东时间 12 月 18 日周一，Adobe 和 Figma 共同宣布，一致同意终止双方于去年 9 月 15 日宣布的并购协议。两家公司在声明中指出，他们依然相信合并有益处，并有利于竞争，同意终止并购是因为，双方联合评估认为，" 没有明确的途径获得欧盟委员会和英国竞争和市场管理局（CMA）的必要监管批准。"
上述声明意味着，Adobe 约 200 亿美元的现金结合股票收购 Figma 交易胎死腹中，也是史上最大规模的私营软件制造商交易之一 " 流产 "。为此，Adboe 将向 Figma 支付 10 亿美元的反向分手费。放弃交易无疑令 Adobe 挺进互联网的押注遇挫，Figma 已经迅速占据线上市场，而 Adobe 的大部分产品都还是针对专家的台式机程序。
去年 Adobe 官宣收购计划时就有媒体指出，近年来，像 Figma 这样的网上协作设计平台对很多企业起到关键作用，比如微软就有数千名设计师和开发人员每天依靠 Figma 来构建 Office 和 Windows，微软内部广泛使用 Figma 的形势已经在考验微软和 Adobe 的合作关系。
而在官宣收购一年来，种种迹象显示 Adobe 面临欧美监管方越来越大的阻力。多个司法辖区的监管机构表示，Adobe 的交易是科技巨头扼杀新生竞争对手的又一范例。监管机构认为，Adobe 已经在设计软件市场拥有近乎垄断的地位，他们担心，一旦 Figma 这个快速成长、且比 AdobeXD 应用更受欢迎的产品设计平台被收购，Adobe 会伤害创新。换句话说，若 Figma 继续独立发展，可能出现比被收购更好的创新局面。
今年 2 月，媒体称美国司法部准备提起诉讼阻止 Adobe 收购 Figma。2 月欧盟委员会称，将应 16 个欧元区成员国的要求，评估 Adobe 的收购交易。根据这些成员国提供的信息，欧盟委员会认为交易可能 " 严重影响交易产品设计和白板软件市场的竞争 "。8 月欧盟委员会又称，启动有关该收购的深入反垄断调查，警告该交易可能削弱全球交互式产品设计软件和数字资产创建工具市场的竞争。
11 月英国 CMA 认定，Adobe 的收购将危害产品设计软件市场，除非 Adobe 采取补救措施化解监管方的担忧，比如剥离 Figma 和该司竞品 Adobe XD 应用等 " 重叠的业务 "，否则不应进行交易。在本周一 CMA 官网公布的 12 月 14 日上周四回复中，Adobe 拒绝接受 CMA 提出的补救措施建议。Adobe 在声明中称，不同意 CMA 的调查结果，认为任何保留交易益处的补救方案都不足以解决竞争问题。
本周一 Adobe 宣布放弃收购后，欧盟撤销了对 Adobe 交易的反垄断调查。
在本周一官宣放弃收购的声明中，Adobe 的董事长兼 CEO Shantanu Narayen 表示："Adobe 和 Figma 强烈反对最近的监管调查结果，但我们相信独立推进符合我们各自的最佳利益。虽然 Adobe 和 Figma 有着共同重新定义创造力和生产力的未来的愿景，我们仍然处于有利地位，可以通过数字体验的个性化，利用我们巨大的市场机遇和改变世界的使命。"
Figma 的联合创始人兼 CEO Dylan Field 表示，终止收购不是该司希望的结局，尽管花了数千个小时与世界各地的监管机构详细说明其业务、产品和所服务市场之间的差异，该司仍未能找到获得监管批准的途径。过去几个月形势越来越明显，监管机构和 Figma 及 Adobe 对收购交易的看法不同。虽然 Figma 对结果感到失望，但他对为收购做出贡献的人深表感谢，很高兴能与 Adobe 一道代表各自的社群找到其他的创新方式。
官宣放弃收购后，Adobe 股价周一盘初曾涨近 2.4%，此后涨幅曾收窄到 1% 以内，后有有所扩大，势将在上周五几乎收平后脱离上周四所创的 11 月 9 日以来收盘低位。上周四，因公布的 2024 财年指引逊色打击，Adobe 股价一日跌超 6%。
有分析师认为，因为今年在生成式人工智能（AI）方面的投资，Adobe 目前的处境比去年宣布要收购 Figma 时强得多，而且，退出交易可以释放现金用于股票回购。
