华尔街大空头投降：美股迎来上涨的绿灯
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华尔街大空头投降：美股迎来上涨的绿灯(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)华尔街最知名的美股大空头——摩根士丹利投资长兼美股策略分析师 Mike Wilson 表示：「这一年我都错了，联准会 (Fed) 主席鲍尔没有阻止金融环境的宽松，美股迎来上涨的绿灯。」
Wilson 在最近的一份报告中直言，Fed 的政策转向「对股市来说是个好消息」，这意味着 Fed 开始更加留意经济成长，而非担心通膨降温是否可以持续，那么软着陆的可能性就会上升，这将带动小盘股等在今年表现弱于大盘的板块迎来补涨行情。
Wilson 说「如果通膨率稳定在较高水准，小盘股 / 周期股 / 低品质股票可能成为受惠者。当然，在通膨统计数据仍高于目标值的情况下，这是一个微妙的界限。如果这些资料开始回升，Fed 可能会转向。」
值得注意的是，如果美国经济软着陆，同时又不引发通膨重新加速，那么对利率和经济前景变化往往更为敏感的小盘股可能会在 11 月大幅反弹基础上继续走高。
Wilson 还指出，流动性状况也是今年推高美股估值的一个关键因素。Fed 在过去 6 个月使用隔夜逆回购协议 (RRP) 説明财政部融资，而美国财政赤字是今年经济成长超预期的一个关键因素。
目前 Fed 逆回购设施中还有超过 8,000 亿美元，预估这个金额将在明年继续减少，这将持续支持财政部的融资需求和资产价格。换言之，随着这些资金重新进入市场，可能会支援股市和其他资产市场的价格。
*(photo:CnYes)今年多次预测都失灵
Wilson 在去年 12 月 19 日曾预估，标普 500 指数将在今年降至 3,000 至 3,300 点，走势「可能与 2008/2009 年情况相似」，跌幅比大多数投资人预期要糟糕得多。他更是警告，和 2008 年相比，这一次美股面临获利衰退，Fed 将更加绑手绑脚，坐视不管任由美股刷新新低。
今年 1 月，Wilson 警告，如果 2023 年美国衰退，标普 500 会在 3,000 点左右触底，这意味着距离截至 1 月 9 日的 3,895 点，还有逾 22% 的下跌空间。他认为，市场并不关心基本面，许多股票尽管业绩低迷但依然大涨。
今年 1 月，标普 500 涨近 9%，那斯达克涨近 15%，道琼涨近 3%。Wilson 在 2 月的报告中指出，只要把时间尺度稍微拉长，市场就会证明他是对的，「美股下跌只是迟到，不会不到」，市场对企业获利预期依然过高。
然而将时间轴拉到今年 7 月，标普 500 涨至 4,554 点，涨幅达到了 17%。
面对今年以来强势上涨的美股，Wilson 在 7 月底承认自己错误，2023 年美股的估值高于他们的预期，但他仍然对美国企业的获利能力持谨慎态度，对标普 500 指数的预测为 3,900 点，距离当时的收盘价还有 14% 的下跌空间。
自 8 月 1 日开始，标普 500 涨势逆转，两个月的时间下跌 4.7%，Wilson 在 10 月重拾「看空信心」，在报告中指出，标普 500 指数成份股的平均状况看起来要糟糕得多，多数股票走势并不像表面看起来的那么好，而「科技七巨头」的引领地位也在缩小，态势也在减弱，标普 500 将在 2023 年年末跌至 3,900 点。
而 11 月美股大涨 9%，为一个世纪以来最好的 11 月涨幅之一，Wilson 在 12 月初依旧指出，随着债券殖利率的走势波动，11 月美股上涨后，年末势将呈现震盪态势。
站在年末回望，今年美股势如破竹，涨幅飙升至两位数，三大股指均达到或逼近历史高点，显然今年 Wilson 正被「一次次打脸」」。而在最近的一份报告中，Wilson 终于承认了错误，并迈向了转向的第一步，终于看涨了。
