君乐宝与中金公司签署辅导协议，正式启动 A 股 IPO

[CathyHuang]

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蓝鲸财经记者 张静伦

12 月 28 日，河北证监局网站披露中金公司《关于君乐宝乳业集团股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》。报告显示，君乐宝乳业集团已于 2023 年 12 月 22 日与中金公司签署辅导协议。

这意味着，君乐宝正式启动 A 股 IPO 进程。事实上，早在 2022 年 7 月，君乐宝就宣布正式启动 IPO，并表示争取在 2025 年完成上市。今年 12 月 15 日，君乐宝完成股份制改革，注册资本增至 7.2 亿元，并新增特殊医学用途配方食品生产经营范围。

君乐宝相关负责人表示，完成股份制改造以及申请辅导备案，是公司资本市场战略推进的必要步骤，通过辅导，将进一步提高公司治理水平和经营管理质量，为君乐宝未来发展保驾护航。关于公司资本市场战略推进的相关情况，公司也会严格遵循监管机构对信息披露的相关要求，及时依法进行披露。

" 君乐宝进入上市辅导阶段，意味着明年有可能在 A 股上市。" 乳业分析师宋亮对蓝鲸财经记者表示，通过上市可以进一步融资、促使企业推进产业供应链体系打造、加强技术储备和创新、加快数字化营销体系和现代企业管理体系建设。同时借助上市，可以推进企业建立良好的股权激励机制。

" 君乐宝作为中国乳业的头部品牌，产业链的完整度做得非常不错，在低温领域处于非常领先的地位。如果有资本市场的赋能，对于君乐宝未来的可持续发展，以及核心竞争力的释放，有着更好的加持。对于君乐宝的上市，我们非常有信心。" 中国食品产业分析师朱丹蓬称。

天眼查显示，君乐宝乳业集团成立于 2000 年，法定代表人为魏立华，直接持有公司 37.5431% 股权，直接及间接通过珠海横琴乐慧瑞晟企业管理中心（有限合伙）、珠海横琴悦慧兴泓企业管理中心（有限合伙）、石家庄臻乐诚企业管理中心（有限合伙）、珠海横琴悦慧兴泓壹号企业管理中心（有限合伙）、珠海横琴润德智盈贰号企业管理中心（有限合伙）合计控制公司 52.7831% 股权。

值得注意的是，君乐宝在过去半年内动作频繁，不断通过并购及投资来提升自身实力。今年 5 月，君乐宝完成对云南来思尔乳业的增资。7 月，君乐宝一举拿下西安银桥乳业科技有限公司 80% 的股份；11 月，君乐宝与现制酸奶品牌茉酸奶签订战略合作协议，斥资战略入股茉酸奶 30% 的股份；12 月，君乐宝战略入股益生菌企业一然生物。宋亮告诉蓝鲸财经记者，收购会使得固定资产增大，对于企业来说，会有一个很好的估值。

在 CIC 灼识咨询高级咨询顾问李嘉琪看来，目前君乐宝已成为国内领先的综合性乳制品企业，在本身酸奶、白奶和奶粉的核心产品基础上，君乐宝进一步进军奶酪、特医食品等更多沿产业链分布的细分市场，同时收购区域型乳企以进一步实现全国市场的扩张，借助资本市场资金的注入，君乐宝将能加快其全产业链布局的速度并继续丰富其产品结构，加快实现 2025 年的战略目标。

李嘉琪认为，君乐宝持续对外布局一方面提升了品牌的产品力与渠道力，通过收购来思尔乳业和银桥乳业获得优质区域性乳源，并借助地方乳企的区域实力以实现区域市场扩张。另一方面，君乐宝通过多元化战略涉足奶业细分领域，入股茉酸奶以及其他奶酪企业扩充了君乐宝的产品结构，也为投资者展示新的增长极、建立更大的想象空间，为冲击 IPO 助力，而茉酸奶通过与君乐宝这类有供应链实力的传统乳企进行股权捆绑，也能够降低供应链成本，实现互利共赢。

此外，据官网资料披露，君乐宝在河北、河南、江苏、吉林等地建有 25 个生产工厂、25 个现代化大型牧场。业务范围包括婴幼儿奶粉、酸奶、低温鲜奶、常温液态奶及奶牛育种、牧业、草业等板块，旗下品牌有小小鲁班奶粉、纯享酸奶、悦鲜活鲜牛奶、白小纯牛奶等。君乐宝提供的数据显示，君乐宝旗下的简醇酸奶是低温酸奶第一品牌，悦鲜活鲜牛奶是高端鲜奶第一品牌，君乐宝奶粉产销量领先，君乐宝奶牛存栏量在业内位居前列。君乐宝方面曾透露，力争在 2025 年实现 500 亿元的销售收入。

成立至今，君乐宝已获得红杉中国、春华资本、平安创投、高瓴、建投创发、博佳资本、弘章投资、厚生投资、物美联合资本、瑞胜资本等知名机构的投资。IPO 前，红杉中国持有君乐宝 12.84% 的股份，为最大外部投资方，红杉中国董事总经理郭振炜担任君乐宝董事；春华资本亦持有君乐宝超 10% 的股份。

" 按照君乐宝战略实施情况来看，对于君乐宝未来整体品牌效应、规模效应、粉丝效应有着非常好的加持。整体来看，以目前整个供应链的优胜度以及多品类布局下 IPO 应该会是非常顺畅，而且股价也不会差。" 朱丹蓬称。