美债交易员笃定Fed今年大幅降息 最新经济数据引殖利率剧烈波动
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美债交易员笃定Fed今年大幅降息 最新经济数据引殖利率剧烈波动(图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)彭博周五 (5 日) 报导，美国公债交易员坚定地押注联准会 (Fed) 将在今年大幅降息，尽管同日公布的一系列就业和服务业数据让美债殖利率出现剧烈波动。
与 Fed 货币政策会议日期相关的交换合约再次显示，Fed 将降息近 6 次且每次 1 码 (25 个基点)，而 3 月降息 1 码的可能性超过 70%。尽管这些押注在就业报告超过预期且薪资高增速加快后减少，但市场迅速反弹，因为对就业报告的深入解读、对 11 月就业数据的大幅修正，以及美国服务业疲弱的资料鼓舞了交易员。
美债殖利率随之波动——在就业资料公布后立即大幅上升，但随后因投资者利用值利率上升抢购美国公债而出现暴跌。
美国公债殖利率在年初出现反弹之前，由于有迹象表明 Fed 正转向更为温和的货币政策，美债殖利率在 2023 年最后两个月大幅上涨。截至本周四收盘，今年以来美国公债累计下跌 0.75%，且本周值利率仍处于较高水准，许多市场人士对利率上升表示欢迎，认为这是重新调整押注的机会。
贝莱德公司全球固定收益投资长 Rick Rieder 受访时说：「市场走在 Fed 的前面，他相信 Fed 可能在 5 月或 6 月首次降息。」
美股周五早盘交易中，两年期公债殖利率攀升近 10 个基点，达到 4.48% 左右，这是自去年 12 月中旬以来的最高水准，随后下滑至 4.33% 左右，本周上升约 8 个基点。截至早盘中段，所有到期债券的殖利率都有所下降，全球基准 10 年期国公债殖利率约为 3.97%，远低于周五 4.10% 左右的高点。
截稿前，美国 10 年期公债殖利率再度弹升至 4.046%，对利率更敏感的两年期公债殖利率升至 4.402%。
就业市场数据火热、服务业景气差
此前美国公布的非农就业数据显示，新增就业人数增加 21.6 万人，此前两个月的资料被向下修正。由于劳动力减少，失业率保持在 3.7%，而平均时薪较上月增长 0.4%。
与此同时，美国供应管理协会 (ISM) 12 月服务业指数降 2.1 点，至 50.6 点，为 3 月以来最大降幅。该指数虽然仍高于 50 这一表明经济扩张的水准，但却是去年次低。
BMO Capital Markets 的 Ben Jeffery 表示：「尽管非农就业资料强劲，但在该资料引发膝跳反射抛售后，公债获得了令人印象深刻的买盘。而且在 ISM 指数公布后，这种涨势得到了延续。」
交易员聚焦 3 月货币政策会议
去年最后一次会议之后，Fed 决策者公布对基金利率前景的新季度预测，预估今年总共将降息 3 次且每次 1 码。去年 12 月，Fed 将利率目标区间维持在 5.25%-5.5% 不变，下一次为期两天的会议将于 1 月 30 日开始。
随着交易员围绕关键经济资料调整期利率展望，他们正在替更多的波动做准备。期货资料显示，多头部位 (即押注美国公债上涨的部位) 已被削减，并增加一些新的空头部位。但也有一些跟随趋势的公司，如 AlphaSimplex Group——从 2022 年开始的殖利率上升中获利颇丰——本周表示，其讯号现在看多债券。
美国证券 (AmeriVet Securities) 美国利率交易和策略主管 Gregory Faranello 表示：「我们现在看到的是制造波动，这是有道理的。这当然与 Fed 按兵不动、下一步降息并不矛盾，3 月份的会议似乎仍然紧张。」
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