8兆美元闲置现金牵动美股 银弹将转进股市
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华尔街人士把希望寄託在闲置在货币市场基金的现金上，一旦利率下降，这些现金便可能转入股市。 (路透)(photo:UDN)过去两年美国利率大幅上升，吸引数兆美元进驻货币市场基金及其他类似的投资标的。截至2023年第3季止（最新数据），有超过8.8兆美元的现金停留在货币市场基金与定期存单（CD）上。现在股市投资人乐观地认为，随着利率下降，这些资金可望支持股市的另一股力道。这些金主的决策，将是决定股市走势的一大关键。
华尔街日报（WSJ）报导，去年底由于市场预期联准会（Fed）将开始降息，带动美股各大指数逼近历史高点，而现在这股热潮正开始消退，一些投资机构表示，股市已经预先反映了「软着陆」的利多，进一步上涨的空间不大。
美货币市场基金与存单的资产(photo:UDN)因此，华尔街人士转而把希望寄託在闲置在货币市场基金的庞大现金，能为股市提供强大助力。
一旦利率下降，这些现金便可能转入股市，以追逐更高的报酬率。
目前公债殖利率已从顶峰回落，但华尔街提供的利率依然偏高，且股市仍居于高位，因此一些投资人认为存单能提供5.5%的报酬率，比投入股市更具吸引力；不过如果时间拉长，利率将不会如此之高，则可能考虑转投股市。
不过，预期这些现金会因为利率下降而涌向股市，可能太过乐观。
在以往的紧缩周期，资金都曾大举流入货币市场基金，但当Fed开始降息时，货币市场基金并不会大失血。基金余额虽从顶峰下降，但仍维持在相当高的水位。
再者，每当金融市场出现紧张时，即使殖利率并未升高，投资人仍会进驻货币市场基金。
例如2008年爆发金融海啸时，货币市场基金余额几乎占总货币供给量的一半，2001年网路泡沫破灭时的情况也类似。
市场专家指出，降息的速度，将影响资金从固定收益产品流出的数额。以往Fed都是快速且大幅降息，以防堵经济及金融危机。
但华尔街人士预期，这次降息的过程将相当平滑，且最终利率将远高于过去的「近零」水位。
交易商普遍预期，未来几年联邦资金利率仍将高于3%，Fed官员预测2026年底时利率将降到2.9%。
