研究：这项灵验的冷僻指标预示 美股今年看涨15％
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金价不仅反映工业需求，也反映投资人对经济和地缘政治风险的观感。路透(photo:UDN)通膨降温速度不如预期快速，经济数据强劲使联准会（Fed）短期内降息机率渺茫，世界各地军事冲突又有增无减，按常理推论美国股市应该欲振乏力，近来竟迭创新高。专家指出，美股未来一年看涨，从黄金白金比（gold-platinum ratio）可见端倪。这项指标相对而言没没无闻，过往纪录却十分灵验。
MarketWatch股市专栏作家胡伯特表示 ，黄金白金比用来预测未来一年美股报酬率，根据康乃尔大学金融学教授Darien Huang与南加大财金教授 Mete Kilic在2019年发表的研究报告，这个比值如果走高趋势很强，预示股市未来一年倾向上涨，反之亦然。
过往20年的纪录显示，2004年来，若黄金过去12个月累计报酬相对于白金同时期报酬的比值落在最低25%区间内，未来12个月威尔夏5000指数总回报指数平均看涨6.5%；若黄金白金比位于次低的25%区间，未来12个月美股看涨6.0%；若比值位于次高的25%区，美股未来12个月看涨15.2%；若比值位于最高的25%区间，未来12个月美股看涨20.5%。
以过去一年变动计算，目前黄金白金比正落在次高的四分位数区间内，这对美股未来一年走势是好消息。
胡伯特指出，黄金白金比所呈现的趋势，比黄金白金比的绝对值更重要。根据Huang与Kilic两位教授的测试，黄金白金比预告美股未来表现的准确度，超越「几乎所有现有的报酬率指标」。
这两位教授的研究发现，黄金白金比可作为市场择时指标，因为这个比值对市场认知的经济与地缘政治风险十分敏感，一旦风险升高，投资人要求的股市预期报酬就更高。而黄金白金比之所以是优越的风险衡量指标，是因为这两种金属的行情涨跌往往随工业需求增强或减弱而起伏；黄金的反应更敏感，因为金价不仅反映工业需求，也反映投资人对经济和地缘政治风险的观感。
投资人在风险升高时倾向脱售持股，使股市目前的表现减损几分，但有助于提高未来的报酬率。Huang与Kilic在报告中写道，黄金白金比「高的时候，股价低，股市风险溢价高，赋予这项比值对未来股市报酬率的预测威力」。
