日银终结负利率？三种可能 日圆劲升恐触动剧烈市场反应
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日经新闻报导，日本银行（央行）可望决议终结负利率与殖利率曲线控管（YCC），将是2007年2月来首次升息，象征长期宽松货币政策的重大转变。图为日本央行建筑物外观。彭博资讯 简国帆(photo:UDN)日经新闻报导，日本银行（央行）可望决议终结负利率与殖利率曲线控管（YCC），将是2007年2月来首次升息，象征长期宽松货币政策的重大转变。但经济学家认为，日银本周决策有三条路可选择，未必按市场预期脚本演出。
日经指出，日本通膨率近来盘旋在2%通膨目标之上，让日银有机会推动货币政策正常化。今年大企业与工会议定逾30年来最大调薪幅度，更为终结负利率扫除最后路障。日银总裁植田和男之前强调，工资与物价增幅必须形成良性循环，确定通膨达成目标，才有信心开始升息。
推演日银决策三剧本(photo:UDN)报导说，日银打算在18日至19日例会上提高政策利率，从负0.1%升至0%~0.1%，升幅可能超过0.1个百分点。日银是全世界唯一还维持负利率的央行，终结负利率将宣告超宽松货币时代落幕。日银也可望同步取消把长债殖利率参考上限订在1%，也可能结束购买指数股票型基金（ETF）和不动产投资信託（REITs）。
由于日本是全球最后一个便宜资金国度，一旦日银政策由松转紧，凡利用「日圆利差交易」买进的资产，不论是美股美债、纽西兰公司债、印度股票、泰国不动产、还是英国衍生性商品或南非期货，都要提防资金抽离导致市况风云变色。
不过，分析师和经济学家认为，日银也可能决议维持政策不动。丹麦Danske Bank分析师席尔曼和萨拉夫就认为，日银没理由操之过急；彭博经济学家认为，日银3月调整政策时机还不成熟，预料短期利率仍会维持在负0.1%，继续把10年期公债殖利率目标订在0%，参考上限订在1%，理由是近期经济数据疲软，消费支出滑落，核心通膨急遽减缓、让2%通膨目标显得岌岌不保。
市场则对日银政策改弦易辙严阵以待。假如日银果真提高利率，升息幅度将决定市场反应如何。
纽约Jefferies全球外汇部门主管贝契泰尔说，日银若决定把利率提高10个基点，从负0.1%升到0%，因为在意料中且象征意义大于实质影响，市场可望淡定以对。
除按兵不动和升息0.1个百分点外，第三种可能是日银一口气把利率调升20个基点，从负0.1%提高到0.1%，那预告升息循环启动，可能触动剧烈的市场反应：风险性资产卖压狂涌，日圆劲升，而且久久余波盪漾。
