专栏 | 财经时时听：制造业扩张、出口超预期、股市V转 中国经济开始企稳复苏？
-
图为深圳；中国统计局称，涵盖服务业和建筑业的中国非制造PMI 3月份升至53，比2月份的51.4有所上升。(photo:RFA)近期多项数据显示，中国经济可能已经企稳回升。首先，中国国家统计局宣布，三月份制造业采购经理人指数在5个月后重回荣枯线上方。其次，今年头两个月外贸数据大幅超出预期，主要得力于全球需求开始回暖。与此同时，中国股市也在春节前后触底回升，技术图上确立了V型反转。那么，这些乐观数据是昙花一现还是能够持续？中国外贸占比中越来越高的“出口新三样”，能否持续发力？本期节目将就以上话题进行探讨，参加讨论的嘉宾是美国华盛顿地区零极限基金管理人严英哲。
制造业重回扩张区间
中国国家统计局日前公布数据显示，衡量工厂活动的三月份采购经理人指数PMI从二月份的49.1升到50.8，高于华尔街日报此前的预期。这是中国制造业经历了5个月的下滑后，重回扩张。50以上代表扩张，以下代表萎缩。
从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。但五个指数都出现比上个月有所增加。
其中，新订单指数从2月份的49升至53，新出口订单从2月份的46.3升至51.3 ，一年来首次超过50，表明全球对中国产品需求有所改善。
另外，中国统计局称，涵盖服务业和建筑业的中国非制造PMI 3月份升至53，比2月份的51.4有所上升。其中服务业商业活动指数为52.4，高于二月份的51；建筑业商务活动指数从2月份的53.3，升至56.2。
华尔街日报报告表示，这一系列数据表明中国经济复苏步伐加快，刺激措施开始奏效。报告称，中国领导层将近年的经济增长目标定在5%，虽然近期乐观数据有助这个目标达成，但鉴于旷日持久的房地产萧条和通货紧缩的压力，许多经济学家认为，中国政府仍需推出更多扶持政策。
最近几天，有关于中国高层正考虑加大流动性的猜测升温。这源于去年十月份习近平对金融监管机构讲话中曾经提到，中国央行应充实货币政策工具箱，并在公开市场操作中，逐步增加国债买卖。
瑞银经济学家汪涛表示，习近平并没要求推出量化宽松或激进的刺激政策，而是扩大央行公开市场操作的选择，增加央行的灵活性。
无论如何，随着经济出现初步反弹的迹象，短期内中国政府不太可能出台紧急干预措施。
2024年头两个月出口超预期
在整体经济走势低迷的情况下，中国今年头两个月的出口却出现大幅增加，反应了全球需求正在恢复的积极现象。
根据中国海关总署的数据，今年1-2月中国以美元计价的出口比一年前同期增长7.1%，大大超过经济学家们的预期，而且也高于去年12月份增幅。由此，中国的贸易顺差创下1250亿美元新高，而且进口也增长了3.5%。
路特社此前针对经济学家们的估计，中国今年一二月份的出口将增长1.9%，进口预期增长1.5%，而实际数字大大高于预期的增长。
韩国、德国和台湾前两个月出口也超出了经济学家们的预期，特别是亚洲经济得力于全球对于半导体芯片需求的增加。路透社表示，中国外贸年初大幅增长预示全球贸易已经止跌回升。
中国国务院总理李强日前宣布，要改变中国严重依赖完成工业品出口和产能过剩的发展模式。李强还指出，中国新三样-电动汽车、太阳能板和锂电池的出口去年增长近30%。
然而，中国政府自豪的外贸新三样的出口业绩增长却引发美国和欧洲方面的担忧。
美国财政部长耶伦日前表示，对中国向全球输出过剩产能表示关切。她说，尤其在太阳能和电动汽车等新产业产生出的全球溢出效应。她将在此次访问中国期间把这个话题作为和中方讨论的关键议题。
股市V形态反转牛市來了?
中国股市经历了近年来最黑暗的一页。连续三年的下跌，造成投资人巨大损失，中国股票在全球投资组合的占比也迅速消失。去年年初，在中国重现开放，外界看好消费复苏的情况下，股市一度出现了涨势，然而，随着中国房地产爆雷、青年失业率高企、地方政府债务、地缘政治等一系列问题，股市的买气如昙花一现，立刻消散无踪，中国股市再度陷入至暗时刻。 2月2日，上证指数一度下跌击穿2700点关口，至近四年来的最低点，那个星期上证指数累计下跌6.19%，过去10年，沪指仅有18周的周跌幅超过5%，6.19%是五年来最大周跌幅。
中国股民通过社交媒体对中国股市这种无底线的下跌方式发出了绝望的呐喊。一般人以为上证指数3000点的心理大关被突破，给他们造成巨大经济损失和心情的奔溃。
中国国务院总理李强在年初主持国务院常务会议时表示，要进一步健全完善资本市场基础制度，提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。同时要加强资本市场监管，对违法违规行为“零容忍”。
中国当局出手通过国家队中金公司投资国内股票，另外还决定从中国国企的海外账户融资两万亿元，通过香港股市收购在岸股票，以稳定证券市场。另外，中国证监会召开党委会议提出，要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为。
一系列发力，使得中国股市在一月底二月初触底反弹。在3月上证指数突破3000点以后，陆续传出知名投资者开始购入A股。其中包括大小摩、高盛、瑞银和美林等国际投行。根据21经济网的报道，整体来看，外资买进的这些公司主要以成长和科技股为主。
尽管这次中国政府这次救市似乎出现成效，但回看纪录，严峻的经济情况和北京长期政策路线，恐怕很难打消投资者的疑虑。彭博社引述纽约梅隆银行投资专家米特拉的话说，市场情绪出现短期提振不令人意外。但是这种提振的可持续性值得怀疑，除非当局同时推出更加广泛和深远的全盘改革方案。
以上是本期的财经时时听，感谢您的收听。我是饶怡明。如果您对本节目有什么意见和建议，欢迎写信到fankui@rfa.org.或我个人推特账号是RFA_RYM进行联系。
那么就在此祝福各位有个愉快的周末，下次节目再会！
撰稿、主持、制作：饶怡明
