新东方在线上一财年亏 16.6 亿元，大学教育付费生数减少 4 成
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8 月 27 日晚间，新东方在线（1797）公布了截至今年 5 月 31 日的 2021 财年业绩。
受疫情影响，去年在线教育迎来蓬勃发展期，期间内新东方在线总营收大涨 31.3% 至 14.2 亿元，但净亏损也扩大至 16.6 亿元，去年同期则为 7.6 亿元。
新东方在线是新东方旗下的在线教育平台，于 2019 年 3 月 28 日在香港上市，业务分为大学教育、 K12 教育和学前教育，其中 K12 业务为最大的营收来源。
分业务看，财年内K12 业务付费学生数为 331.5 万人，同比大增 78.6%。该部分业务营收由去年同期的 2.95 亿元暴涨 166.7% 至 7.87 亿元，占总营收的比重为 55.5%。
财报显示，2021 财年K12 业务营收成本同比大涨 138.9% 至 8.12 亿元，主要由于 K12 课程增加及东方优播需要大量前期投资以吸引合格教师、设计优质课程，导致教学人员成本及教研成本增加。东方优播为新东方集团和新东方在线共同成立的在线教育品牌。
受疫情影响，海外留学生数量减少，留学考试、大学考试因疫情暂停，新东方在线大学教育付费生数量减少了 39.2%。该业务营收同比减少 14.5% 至 5.49 亿元，占总营收比重为 38.7%。
由于新东方在线调整了产品线的营销策略、优化广告开支，并推出如 VIP 直通车等超高端产品，大学教育业务付费学生平均开支由上一财年的 1222 元涨至 1303 元。
学前教育业务方面
，由于去年新东方在线对学前教育产品线进行调整，于 2020 年停止运营多纳外教学堂，该财年学前业务付费学生数由上一财年的 5.4 万人减少至 4000 人，营收减少 73.8% 至 790 万元。
新东方在线来自机构客户的营收为 7481 万元，该业务主要为机构客户提供线上教育服务。
毛利率方面，由于前文提到的K12 业务营收成本大涨，2021 财年新东方在线毛利率由上一财年的 45.6% 减少至 29.1%。
分业务看，K12 业务尚未实现盈利，毛损率为 3.2%，但较上一财年的 15.2% 相对优化；大学教育的毛利率由上一财年的 67.9% 降至 67.1%；学前教育的毛利率则为 28.2%，大致与上财年相当。
俞敏洪曾提到过教培机构的烧钱大战，称新东方能做的是 " 捂好钱袋子，尽量别引火烧身 "。
不过，2021 财年新东方在线的销售及营销开支同比涨 36.3% 至 11.89 亿元，占其总营收的 83.8%。
研发支出
方面，期间内新东方在线该费用上涨 40.1% 至 4.44 亿元，占其总营收的 31.3%。
现金流方面，新东方在线账面资金充足，截至财年末现金及现金等价物为 15.2 亿元。
新东方在线表示，截至财报公布当日，仍在评估 " 双减 " 对财务的影响，预计校外学科培训以外的业务不会受到重大影响。其还表示，将大幅减少 K12 业务相关的销售及营销开支。
K12 业务为新东方在线最大的营收来源且 2021 财年业绩增长迅猛，新东方在线表示，由于在线教育行业监管环境变化，公司认为存在减值迹象，对长期资产（含 K12 业务的账面值的 7706 万元、1.64 亿元的物业及设备及使用权资产）进行减值评估。
新东方在线称，董事制定现金流量预测，认为K12 业务将来可能无法产生正现金流量，导致使用价值计算为零。考虑到剩余租期、未来租赁付款及与 K12 教育有关的租约提早终止后出租人收取罚款等因素，分别就物业及设备及使用权资产的账面值确认减值亏损 6259 万元、1668 万元。
