AI判读CEO语调 找投资密码
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一些投资人开始利用人工智慧（AI）来分析企业主管公开发言的「弦外之音」，列入交易时的考量因素。图为支付新创Stripe执行长科里森（Patrick Collison）。（路透）(photo:UDN)主管们小心了，你可能成为自己最大的敌人。一些投资人开始利用人工智慧（AI）来分析企业执行长和主管在法说会或公开场合谈话的语言模式和语调，找出弦外之音或没说出口的话，进而预测股价表现或公司债违约率，成为列入交易时的考量因素。
语言模式软体专家史尼德曼（Evan Schnidman）说，资讯科技（IT）产业去年底讨论供应链问题时，有些主管试图淡化半导体晶片短缺的可能性，但一套专门寻找话中线索的演算法分析出，他们的谈话语调其实透露出高度不确定性。数月后，从福斯到福特等汽车公司确实遭遇晶片严重短缺窘境。
史尼德曼说：「我们当时发现IT产业主管的语调和谈话内容显示出的氛围不一致。」他表示，由电脑驱动的量子基金若能评估主管谈话语调和措辞内容，有助于在产业出现混乱情势前提早做准备。
虽然单一例子并不能证明这类分析的准确性，毕竟无法知道主管是一开始过度乐观，或随情况演变而改变看法，但据路透访调11家利用或测试这种系统的基金管理公司，有些投资人把自然语言处理（NLP）技术视为一种能提升优势的新工具，认为传统的财务数据和企业声明已被过度挖掘，无法提供太多价值。
NLP是AI技术的一个分支，利用机器学习技术来分析语言并转换为量化讯号，量化基金再将这些讯号列入交易时考量因素。这类软体分析谈话的语调、节奏、重音和措辞，或从语法上细致分析演讲和专访的文字纪录。
目前仅有一些研究显示，如果聚焦正确之处，AI语言分析技术确实能提升投资表现。例如野村量化策略师9月的分析显示，企业主管法说会发言的复杂程度和股价之间存在相关性。老板发言浅显易懂的企业，自2014年来的每年股价表现，会比老板讲话艰涩难懂的企业股价胜出6%。
美银（BofA）使用模型分析企业法说会上使用的词汇预测公司债违约率。
回测的结果显示，那些词汇确实和违约机率有高度相关。
