忘记蓝筹股吧 今年新兴市场王者属于小型股

[CathyHuang]

忘记蓝筹股吧 今年新兴市场王者属于小型股(图:AFP)(photo:CnYes)

在新兴市场，2020 年可能是蓝筹股的天下，但 2021 年，明显改由中小型股当家。

MSCI 新兴市场小型股指数 (MSCI Emerging Markets Small Cap Index) 本周涨至 5 年来的相对高点，今年以来上涨 18%，跑赢大盘 17 个百分点。相较之下，在已开发市场，小型股相对于大盘变化不大，自今年 3 月份以来表现不佳。

新兴市场小型股来到 5 年相对高点 (图表取自彭博)(photo:CnYes)

新兴市场小型股上涨的主因，在于投资人押注疫情受的经济复甦，将使这类股票受惠最大。

法国巴黎银行亚太区股票研究主管 Manishi Raychaudhuri 表示，低估值和对经济敏感行业的倾向性，是发展中市场投资者选择押注小型股的原因。

Raychaudhuri 指出，自 2021 年初以来，周期性股票尤其是大宗商品，很大程度上导致获利预测上调。而小型股自年初以来，估值明显低于 MSCI 新兴市场指数，而且目前仍然比较便宜。

不过，Raychaudhuri 认为，新兴市场小型股的跑赢表现预计将在中期内放缓。

他表示，在美国联准会货币政策正常化的最初阶段，新兴市场股票通常表现不佳，高 beta 值小型股可能会比一线蓝筹股表现更差。