大摩:美股的威胁主要来自联准会 而非omicron
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大摩:美股的威胁主要来自联准会 而非omicron(图:AFP)(photo:CnYes)摩根士丹利策略师表示,相较于 omicron 新变种病毒的出现,股市投资者可能有更重要的事情要担心。
以美国首席股票策略师 Michael Wilson 为首的团队指出,omicron 的出现引发市场骚动,但这其实是次要的,更重要的原因在于,联准会对当前的经济数据做出更积极的回应。
Wilson 等人表示,「减码将加快,这会导致估值下降,复甦到了这个阶段时总是会这样。」
报告认为,2022 年美股的估值将降低,联准会加速紧缩让时间提前,目前应持有高品质的大型防守股。
Wilson 指出,尽管过去几周股市下挫,但股市本益比仍高于两个月前。让股市下挫的主因不是 omicron。
FactSet 数据显示,标普 500 指数的远期本益比在 12 月 2 日为 20.4,远高于 18.4 的五年平均水平和 16.6 的十年平均水准。
摩根士丹利策略师估计,标普 500 指数远期本益比将下降约 12%,随着「出于对长期利率将大幅上升的预期,股票投资者开始要求更高的风险溢价」,降幅可能会更大。
其他策略师,包括摩根大通的策略师,也同意央行的鹰派转向,而不是疫情,是股市前景的主要风险。
瑞银财富管理策略师 Mark Haefele 等人指出,虽然他们建议投资人不要仓促退出风险资产,但货币政策收紧,仍可能对基本情景带来熊市效果。